20240719-南京证券-汽车行业_智能电动转型加速_关注品类客户扩张_25页_898kb

行业评级与投资建议

推荐：智能电动行业加速转型，行业发展稳健，个股建议关注规模效应释放企业及零部件龙头。

核心观点

1. 总量稳健增长：中国新能源车渗透率已达339%，汽车销量同比增长65%（前5月），电动化进程驱动长期稳健增长。
2. 政策红利显著：4月《消费品以旧换新行动方案》提出到2025年报废车回收目标；6月欧盟电动汽车加征关税超170%，出口短期承压但销量结构优化，海外拓展持续。
3. 电动价格战趋缓：比亚迪2024年价格战短暂后，销量边际改善，高阶智能化产品逐步缓解竞争压力。
4. 智能化加速渗透：L3/L4级试点落地，车路云一体化推进；HUD、高阶ADAS渗透率提升，零部件供应商迎来机会。

头部企业与机会

• 整车企业：
  • 推荐关注与华为合作深化的长安汽车、赛力斯，以及规模扩张能力强的比亚迪、长城汽车。
• 零部件企业：
  • 落足汽车电子&智能座舱：华阳集团、电连技术、伯特利。
  • 关注连接器赛道：高速连接器需求增长，龙头企业具备品类扩张潜力。

风险提示

1. 汽车销量不及预期；
2. 智能驾驶政策不及预期；
3. 汽车智能化商业化推广不及预期；
4. 原材料价格波动超预期；
5. 行业竞争超预期加剧。