20250512-铜冠金源期货-钢材周报_供需双降_期价震荡走势_8页_832kb

钢材周报总结

一、宏观政策

5月7日，三部门发布金融政策以稳定市场预期。央行推出十项措施，包括降准0.5个百分点、下调政策利率0.1个百分点、降低结构性货币政策工具利率及公积金贷款利率0.25个百分点，并设立5000亿元“服务消费与养老再贷款”。金融监管总局发布八项增量政策，如支持房地产新模式融资及保险资金试点。证监会支持中央汇金发挥类“平准基金”作用，深化科创板、创业板改革。中美经贸高层会谈于5月10-11日在日内瓦举行，双方同意建立磋商机制，并于5月12日发布联合声明。

二、基本面分析

上周钢材市场需求弱于预期，螺纹钢产量224万吨（环比降10%），表观消费量214万吨（降78万吨），厂库库存188万吨（增15万吨），社会库存465万吨（降5万吨），总库存654万吨（增10万吨）。热卷产量320万吨（环比增1万吨），表观消费量310万吨（降23万吨），厂库库存85万吨（降1万吨），社会库存280万吨（增12万吨），总库存365万吨（增11万吨）。房地产拖累与季节性因素叠加，导致建材需求回落；热卷出口受海外反倾销影响承压。

三、市场行情

钢材期货上周震荡下跌，螺纹钢主力合约RB2505收于3157元/吨（跌47元），热卷HC2505收于3200元/吨（跌47元），铁矿石、焦煤、焦炭等期货也同步下跌。现货市场中，唐山钢坯价格2910元/吨（跌50元），上海螺纹钢报价3170元/吨（跌50元），热卷3220元/吨（跌40元）。

四、行业动态

1. 中美经贸高层会谈达成重要共识，建立磋商机制，预计联合声明将推动政策协调。
2. 商务部回应美方愿就关税问题谈判，但中方仍在评估具体方案。
3. 三部门金融政策释放流动性，降准和调降利率有助于缓解市场压力。

五、风险提示

宏观政策超预期可能影响市场走势，钢材需求不确定性（如房地产拖累、海外反倾销）为重要风险因素。供需双降背景下，钢价或维持震荡行情。

六、关键数据

• 螺纹钢：产量下降，表需减少，库存上升，主因房地产拖累及季节性需求下滑。
• 热卷：产量稳定，表需同步下滑，库存增加，受海外反倾销影响出口承压。
• 期货表现：主力合约价格下跌，市场情绪偏空。

七、免责声明

本报告基于公开资料整理，铜冠金源期货投资咨询部不对信息的准确性或完整性承担法律责任。内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断风险。