20240107-中财期货-钢材投资策略周报_铁水大降叠加提前放假_偏弱看待_10页_963kb

中财期货黑色建材组钢材投资策略周报摘要

核心观点

华东区域钢铁利润从高位回落，市场对需求疲软、钢厂复产推迟、高炉检修及现货价格下跌反应明显，整体偏空。

观点策略

• 螺纹05合约：运行区间3750至4050，偏弱运行。
• 热卷05合约：运行区间3800至4100，偏弱运行。

市场动态要点

1. 厂家铁水产量大幅下降，提前投放假期，影响复产时间。
2. 多个重点城市新建商品房成交呈月环比增长，反映部分地区楼市活跃。
3. 螺纹钢现货价格周度小幅回落，热卷同步；期货则出现下行趋势，市场存在背离。
4. 期货手续费暂减或免收，利好市场活跃；政策资金支持基建，中长期或增信心，短期则关注冬储政策与春节赶工进度。
5. 钢贸商冬储行为不及预期，市场恐高情绪仍存在。

风险与关注点

• 近忧：冬储低于预期、春节赶工延后、北方风雪至淡，可能导致价格持续下探；现货基差变化存在波动。
• 中长期预期：宽松财政政策或支持中期需求释放，专项债发力或为稳增长提供后劲。

总结分析

短期市场高位成交缺乏支撑，被迫回落，钢厂利润修复缓慢，需守好成本支撑。期货空头思维较强，关注现货是否进一步下移及冬储价格政策兑现情况。