棉花市场分析总结（2025年5月12日）
核心内容概述
本报告为国泰君安期货研究发布的棉花市场分析，主要围绕期货价格走势、现货市场动态、价差变化以及宏观及行业新闻展开，旨在为专业投资者提供市场参考。整体市场趋势强度为0，表明当前市场处于中性状态，缺乏明确的上涨或下跌动力。
基本面跟踪
期货市场
| 合约 |
单位 |
昨日收盘价 |
日涨幅 |
夜盘收盘价 |
夜盘涨幅 |
| CF2509 |
元/吨 |
12,950 |
0.39% |
12980 |
0.23% |
| CY2507 |
元/吨 |
19,220 |
-0.21% |
19330 |
0.57% |
| ICE美棉07 |
美分/磅 |
66.72 |
-0.01% |
- |
- |
- CF2509：小幅上涨，夜盘微涨，显示市场情绪略偏积极。
- CY2507：小幅下跌，夜盘上涨，市场波动较大。
- ICE美棉07：小幅下跌，市场等待美国农业部的供需报告。
成交与持仓
| 合约 |
昨日成交 |
较前日变动 |
昨日持仓 |
较前日变动 |
| CF2509 |
212,138手 |
-38,169 |
757,814 |
-243 |
| CY2507 |
7,450手 |
-1,999 |
22,183 |
+1,045 |
- CF2509：成交量下降，持仓减少，显示市场参与者情绪谨慎。
- CY2507：成交量减少，但持仓增加，可能预示市场观望情绪增强。
仓单与有效预报
| 品种 |
昨日仓单量 |
较前日变动 |
有效预报 |
较前日变动 |
| 郑棉 |
11,282张 |
+13 |
853 |
-53 |
| 棉纱 |
5张 |
0 |
1 |
+4 |
- 仓单量略有增加，但有效预报减少，市场流动性可能受到一定影响。
现货市场
| 品种 |
价格 |
前日价格 |
较前日变动 |
涨跌幅 |
| 北疆3128机采 |
14,048元/吨 |
13,998元/吨 |
+50 |
+0.36% |
| 南疆3128机采 |
13,863元/吨 |
13,813元/吨 |
+50 |
+0.36% |
| 山东 |
14,162元/吨 |
14,185元/吨 |
-23 |
-0.16% |
| 河北 |
14,119元/吨 |
14,145元/吨 |
-26 |
-0.18% |
| 3128B指数 |
14,122元/吨 |
14,135元/吨 |
-13 |
-0.09% |
| CNCottonM |
75.10美分/磅 |
75.79美分/磅 |
-1 |
-0.91% |
| 纯棉普梳纱32支 |
20,300元/吨 |
20,410元/吨 |
-110 |
-0.54% |
| 纯棉普梳纱32支到港价 |
21,993元/吨 |
22,040元/吨 |
-47 |
-0.21% |
- 现货市场整体交投清淡，主流基差稳定。
- 北疆与南疆机采棉价格小幅上涨，但山东、河北等地价格略有下降。
- 棉纱价格整体下降，市场情绪偏弱。
价差分析
| 价差类型 |
价差 |
较前日价差变动 |
| CF9-1价差 |
-175元/吨 |
+20 |
| 北疆3128机采-CF509 |
1,100元/吨 |
0 |
- CF9-1价差：为负值，且较前日略有扩大，显示远期合约价格相对较低。
- 北疆3128机采-CF509：价差稳定，表明现货与期货价格关系未发生显著变化。
宏观及行业新闻
- 国内棉花现货：交投清淡，主流基差维持稳定，部分区域价格略有上涨。
- 棉花出疆运费：整体下降，北疆至山东的运费约450元/吨，南疆约470元/吨，运输成本下降可能对价格形成一定支撑。
- 国内棉纺织企业：纯棉纱市场变化不大，下游采购以刚需为主，全棉坯布销势下滑，厂家报价稳定，工厂出货意愿较强。
- 美棉市场：ICE棉花上周五窄幅波动，市场等待美国农业部的供需报告及作物生长报告，预期将对价格产生影响。
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