20181028-浙商证券-纺织服装行业周报_三季度增速放缓_品牌商积极备货迎战冬季_9页_831kb

纺织服装行业周报总结

核心内容

2018年10月22日至10月26日期间，纺织服装行业整体表现优于沪深300指数，涨幅达到3.85%，位列申万28个一级行业第6名。其中，纺织制造板块涨幅为4.05%，服装家纺板块为3.73%。板块内个股表现分化明显，乔治白、风竹纺织、华升股份等个股涨幅居前，而华孚时尚、多喜爱、贵人鸟等则出现下跌。

主要观点

• 市场表现：纺织服装板块整体上涨，显示出行业较强的抗跌能力。部分个股因市场情绪或行业利好出现大幅上涨，如乔治白连续4天涨停。
• 零售增长：1~9月份社会消费品零售总额同比增长9.3%，9月同比增长9.2%，环比略有提升，表明消费市场在逐步回暖。
• 原材料趋势：国内棉花产量充足，短期内价格有所下降，但长期来看，随着库存消耗，供需关系仍偏紧，棉价预计将稳中有升。
• 投资建议：持续推荐线下渠道改善、线上具备龙头流量优势的服装细分领域龙头企业，如森马服饰、太平鸟、安正时尚、比音勒芬。
• 公司动态：多家公司发布回购股份预案，如太平鸟拟回购金额不低于0.5亿元，棒杰股份拟回购不低于0.5亿元，显示出公司对自身价值的信心。此外，红豆股份解除股份质押，释放了市场对公司的信心。

关键信息

行业新闻

• 开云集团：第三季度财报超预期，销售额同比增长27.6%至34.02亿欧元，其中线上销售额增长超80%，Gucci和有机销售额增长显著，提振了整个时装产业的市场信心。
• Lyst品牌指数：Off-White成为全球最热品牌，排名上升33位，显示出年轻消费者对新兴品牌的关注。
• Mytheresa：计划扩展童装业务，推出MytheresaKids网站，与多个品牌合作，包括Bonpoint、Tartine et Chocolat和Palm Angels。
• Zegna：在华维权打假取得胜利，成为首个获中国最高人民法院裁决的非中国公司。
• MOSCHINO：与H&M联名纽约开秀，将于11月8日限量发售，提升了品牌关注度。
• I.T：上半年利润大涨近90%，中国内地和香港市场表现强劲，特许品牌收入增长显著。

公司公告

• 汇洁股份：拟对武汉曼妮芬进行现金分红，金额约为5,869.39万元。
• 太平鸟：发布股份回购预案，拟回购金额不低于0.5亿元，最高不超过1亿元，回购价格不超过25元/股。
• 棒杰股份：拟回购金额不低于0.5亿元，最高不超过1亿元，回购价格不超过5元/股。
• 红豆股份：解除股份质押，释放了市场信心。

附表信息

• 业绩表现：部分公司如森马服饰、安正时尚、比音勒芬等在2018年第三季度表现出色，净利润同比增长显著。
• 估值比较：重点公司如鲁泰A、伟星股份、森马服饰等在2018年预测营收和净利润均有所增长，部分公司PE值较低，显示出较高的投资价值。
• 限售股解禁提示：多个公司如安正时尚、天创时尚、水星家纺等将在未来几个月内解禁限售股，需关注其对股价的影响。

风险提示

• 零售消费疲软：整体消费市场仍存在不确定性，可能影响行业表现。
• 原材料价格波动：棉花价格波动可能影响成本和利润。
• 汇率波动：国际品牌和出口企业可能受到汇率波动影响。

投资评级说明

• 股票评级：买入、增持、中性、减持，分别对应相对于沪深300指数的涨跌幅。
• 行业评级：看好、中性、看淡，分别对应行业指数相对于沪深300指数的表现。

法律声明

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总结

纺织服装行业在2018年10月22日至26日期间表现出较强的上涨势头，部分个股涨幅显著。行业整体回暖，零售数据有所提升，原材料价格趋势稳中有升。多家公司发布回购预案，显示出对自身价值的信心。同时，行业新闻和公司动态显示了市场对新兴品牌和国际品牌的关注，以及对童装市场的拓展。投资评级建议关注线下渠道改善和线上龙头企业的表现，同时需注意消费疲软、原材料价格波动和汇率波动等风险。