股指期货12月报：市场预期扭转尚需时日，股指或震荡运行-20231204-长江期货-16页_2mb

报告分析了全球经济形势、中国经济运行及市场展望，并提供投资策略建议。以下是关键总结：

• 中国经济基本面：产业结构优化带动高端制造业出口向好，2022年疫情影响下进出口数据回落，基数效应可能导致2023年后期数据回升。固定资产投资增速放缓，特别国债发行和宽地产政策预期支持回升。信贷数据显示社融增量以政府债券为主，居民贷款修复有限，M2-M1剪刀差扩大，流动性不足。

• 美国经济表现：制造业PMI不及预期，服务业表现较强；通胀放缓，劳动力市场降温，加息周期可能结束。但地缘冲突和超额储蓄或引发通胀压力。

• 市场展望：12月汇率相对稳定，高频数据可能因基数效应改善。股指预计震荡上移，中枢上移，上证指数第一压力位3078点，第二压力位3103点。市场信心需等待2024年规划出台，短期波动可能持续。

• 风险提示：美元流动性风险、美联储议息会议可能维持高利率；外部因素如地缘冲突影响能源和通胀，中国市场面临北交所虹吸效应等。

整体上，报告建议投资者关注基数效应和政策变化，通胀回落路径不稳，市场策略以震荡操作为主。