20231204-长江期货-股指期货12月报_市场预期扭转尚需时日_股指或震荡运行_16页

中国基本面发展稳中有升：虽然制造业、基建、地产投资增速有所回落，但高端制造业出口表现向好；受基数效应影响，预计2023年11月和12月进出口数据将回升。社会信贷需求不足，地产端修复有限，M2-M1剪刀差扩大显示流动性压力。

美国经济及通胀：美国PMI数据表明制造业不及预期，服务业表现较好，通胀有所放缓，劳动力市场降温，暗示加息周期或已结束；就业及薪资数据反映出服务通胀压力趋缓，但仍需关注潜在风险。

策略建议：市场预期仍需时间扭转，12月股指可能震荡上行，上证指数压力位为3078和3103。特别国债发行及宽地产政策或将支撑投资增速回升，信用扩张仍以政府主导为主。

风险提示：需关注美元流动性和美联储议息会议影响，全球经济扰动（如地缘冲突、能源价格波动）以及国内流动性和信心不足构成主要风险。