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焦煤焦炭早报总结 （2024年6月21日）

焦煤市场分析

基本面及观点

1. 安全检查趋严：煤矿生产恢复缓慢，下游焦企逐步补库，市场情绪回暖，但下游谨慎采购态度限制了价格回升空间。
2. 基差：现货价1650元，基差625；现货升水期货，偏多。
3. 库存状况：总样本库存17376万吨，较上周下降253万吨，显示下游库存有所消耗（钢厂7564万吨，港口2345万吨，独立焦企7467万吨），偏多。
4. 盘面走势：价格运行在20日线下方，20日线下移，偏空。
5. 主力持仓：焦煤主力净空，空头减仓，偏空。
6. 未来预期：终端成材负面反馈拖累需求，焦企维持刚需采购但部分已接近库存临界点，预计短期焦煤市场弱稳运行。

影响因素总结

利多因素：国有大矿减产、环保安监趋严、煤矿逐步复产；
利空因素：下游采购放缓、终端需求恢复迟缓、焦煤价格松动削弱成本支撑。

焦炭市场分析

基本面及观点

1. 焦企生产高位运行：焦企成本趋紧，盈利空间收窄，后期提产能力有限；但部分钢厂需求旺盛，焦企出货顺畅，焦炭供应趋紧，多地开启首轮提价。
2. 基差：现货价2120元，基差-1295；现货价格贴水期货，偏空。
3. 库存状况：总样本库存7971万吨，较上周减少61万吨，钢厂库存5565万吨，港口2052万吨，独立焦企354万吨，偏多。
4. 盘面走势：依旧运行在20日线下方，看跌压力明显，偏空。
5. 主力持仓：主力净空，空头增仓，偏空。
6. 未来预期：焦企库存维持低位，产地开工有限；但钢厂对焦炭采购保持按需采购态度，短期预计焦炭市场暂稳运行。

影响因素总结

利多因素：焦企限产、供应收缩；
利空因素：钢材价格下挫导致钢厂利润空间萎缩、终端需求乏力、焦煤降价削弱成本支撑。

附核心数据摘要

主要价格与库存数据（6月13日当周）

• 焦煤港口库存：2345万吨（环比降11万吨）
• 焦炭港口库存：2052万吨（环比降11万吨）
• 独立焦企焦煤库存：7467万吨（环比降21万吨）
• 独立焦企焦炭库存：354万吨（环比降9万吨）
• 钢厂焦煤库存：7564万吨（环比降56万吨）
• 钢厂焦炭库存：5565万吨（环比降41万吨）
• 焦炉产能利用率：全国独立焦企样本产能利用率为73.6%，环比增0.2%
• 吨焦平均盈利：30家独立焦化厂平均吨焦盈利为6元，环比降26元

本报告由大越期货股份有限公司发布，供读者参考，投资建议不构成任何买卖信号，投资者据此操作风险自担。