20221225-华泰期货-尿素周报_成交氛围弱势_市场陷入纠结_8页_1mb

尿素市场周度总结

核心内容

本周尿素市场整体呈现弱势行情，主要受到下游需求跟进缓慢和情绪面影响，工厂报价逐步下调。尽管部分气头企业已停车，但市场情绪仍主导价格走势。预计本周日产仍将维持高位，农业需求开始适量补仓，工业需求则以刚需为主。短期内尿素期货建议以震荡思维对待。

主要观点

• 市场行情：上周国内尿素市场行情走弱，价格回落。
• 需求情况：农业需求逐步启动，但受运输影响，补仓节奏偏慢；工业需求维持刚需。
• 生产情况：
  • 煤制尿素开工率上升至74.19%，较上周增加3.97%。
  • 气制尿素开工率下降至39.52%，较上周减少10.33%。
• 库存变化：
  • 全国尿素企业总库存量为84.49万吨，较上一周期减少14.27万吨。
  • 港口样本库存量为12.1万吨，较上一周期减少11.1万吨。
• 出口与进口：
  • 中国小颗粒尿素FOB价格为470美元/吨，较上周下降10美元/吨。
  • 波罗的海小颗粒尿素FOB价格为425美元/吨，维持不变。
  • 印度CFR价格为576美元/吨，维持不变。
• 生产利润：
  • 煤制固定床尿素理论利润为60元/吨，较上一周期下调131元/吨。
  • 新型水煤浆工艺尿素理论利润为514元/吨，较上一周期下调66元/吨。
  • 气制尿素理论利润为828元/吨，维持不变。
• 检修计划：
  • 煤制样本装置检修量为12.42万吨，较上周减少5.93万吨，新增3家短时故障企业，预计下旬恢复生产。
  • 气制样本装置检修量为15.66万吨，较上周增加5.97万吨，本周新增3家停车企业，未来仍有少量企业将停车。

关键信息

• 尿素待发订单天数：截至12.21日，尿素企业预收订单天数为6.06天，较上一周期减少0.53天。
• 复合肥产能利用率：国内复合肥产能利用率为45.23%，较上一周期下降0.27%。
• 三聚氰胺产能利用率：三聚氰胺产能利用率为61.9%，较上一周期下降4.32%。
• 风险提示：需关注需求超预期、煤炭价格波动、企业检修与复产计划、运力变化等风险因素。

图表概览

• 图1：尿素小颗粒江苏市场主流价（单位：元/吨）
• 图2：尿素小颗粒出厂价（单位：元/吨）
• 图3：基差（单位：元/吨）
• 图4：尿素成本（单位：元/吨）
• 图5：中国小颗粒FOB价格（单位：美元/吨）
• 图6：波罗的海小颗粒FOB价格（单位：美元/吨）
• 图7：煤制开工率（单位：%）
• 图8：气制开工率（单位：%）
• 图9：尿素周度产量（单位：万吨）
• 图10：尿素进口量（单位：万吨）
• 图11：尿素出口量（单位：万吨）
• 图12：尿素出口盈亏（单位：元/吨）
• 图13：上游库存（单位：万吨）
• 图14：港口库存（单位：万吨）
• 图15：尿素待发订单天数（单位：天）
• 图16：三聚氰胺开工率（单位：%）
• 图17：复合肥开工率（单位：%）
• 图18：焦炉生产率（大）（单位：%）
• 图19：焦炉生产率（中）（单位：%）
• 图20：焦炉生产率（小）（单位：%）
• 图21：国内独立焦化厂开工率（单位：%）
• 图22：期货仓单（单位：张）
• 图23：尿素期货持仓量（单位：手）
• 图24：尿素期货成交量（单位：手）

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