20240331-华泰期货-尿素周报_供需两旺_尿素震荡整理_11页_742kb

尿素市场分析总结

✍ 一、供给端

前期停车装置逐步重启，国内尿素产量回升，产能利用率维持高位（截至3.29，周内产量12847吨，产能利用率84.76%）。上游库存基本维持，去化偏慢，生产利润持续缩窄（如煤制气工艺利润-110元/吨）。

✍ 二、需求端

返青肥需求结束，工业需求逐步向好，待发订单小幅提升。下游采购偏谨慎，外需偏紧。复合肥与三聚氰胺产能利用率虽有变动，但需求恢复节奏尚待观察。

✍ 三、供需与价格动态

尿素供需两旺，价格偏震荡整理。国内尿素价格持续走低，出口利润承压，外需略显偏紧。海外价格方面，中国FOB散装小颗粒价格较上周回落23美元/吨至308美元/吨；巴西与东南亚市场亦录得下滑。

✍ 四、前景展望

预计在备肥及农需启动前市场进入震荡状态，关注库存变动、工业需求恢复节奏、出口政策及国际市场波动。

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