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尿素日报（2025-12-02）总结

价格与基差

尿素市场现货成交氛围延续，新单或放缓。2025年12月1日，尿素主力收盘价为1675元/吨，较前一交易日下跌2元。各地区报价：山东小颗粒1690元/吨（上涨20元），河南小颗粒1680元/吨（持平），江苏小颗粒1680元/吨（上涨20元）。基差方面：山东基差为15元/吨，河南基差为5元/吨，江苏基差为5元/吨。尿素生产利润稳定，期货盘面生产利润160元/吨（上涨20元），出口利润952元/吨（下跌40元）。

供应端

截至2025年12月1日，尿素企业产能利用率为83.71%（基本稳定）。样本企业总库存量为136.39万吨（略降7.33万吨），港口样本库存量为10.00万吨（持平）。产能利用率方面：复合肥产能利用率为37.06%（上涨2.45%），三聚氰胺产能利用率为60.80%（下跌1.40%）。

需求端

需求端表现良好，复合肥山西、河北停车装置重启，湖北大企业开工率提升，整体开工提升。三聚氰胺开工率下降，刚需采购持续。淡季储备政策逐步入场。新增产能释放导致中长期供需偏宽松，出口预期好转，10月出口量120万吨，年度出口超400万吨。出口配额消息支撑现货市场。

成交与库存动态

现货成交价格上调，但新单量或放缓。企业出货好转，库存去库，但港口库存小幅累库。国内库存高位集中在内蒙，东北储备需求增加，但内蒙去库，需关注东北复合肥开工及全国淡储节奏。新疆中能已出尿素，未来产能释放将影响供需平衡。

策略与风险

市场策略：单边区间震荡偏强，跨期观望，无跨品种机会。风险点包括国内出口政策变化、装置检修情况、库存波动和农业需求。出口政策利好支撑价格，印度IPL进口招标价格上升需关注。

关键评论

整体市场延续成交氛围，价格波动受出口和供需影响，预期短期支撑现货，长期关注产能释放和需求变化。