20221213-大越期货-聚烯烃早报_16页_657kb
报告摘要
聚烯烃早报总结
一、LLDPE概述
1. 基本面分析
- 宏观背景：美国11月CPI数据即将公布，外盘原油夜间反弹；国内11月PMI为48，受疫情影响回落1.2个百分点，但防疫政策进一步放开，市场对经济好转预期增强，主要体现在05合约上。
- 成本端：油制利润现金流快速好转，成本有支撑。
- 供应端：下周PE装置将有重启和检修，12月新产能可能在月底投产，整体开工率将达到往年均值。
- 需求端：下游需求开工同比仍有差距，PE地膜需求偏淡，其余需求一般。
- 当前现货价：LLDPE交割品现货价为8300元，较前一日上涨100元。
- 基本面整体：偏多。
2. 基差情况
- LLDPE主力合约2301基差为128元，升贴水比例为1.6%，偏多。
3. 库存情况
4. 盘面表现
- LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多。
5. 主力持仓
6. 价格预期
- 预计LLDPE今日走势震荡偏强，L2301日内操作区间为8030-8300元。
7. 主要逻辑与风险点
- 主要逻辑：成本支撑，政策推动经济恢复。
- 主要风险点：原油大幅下行、加息超预期。
二、PP概述
1. 基本面分析
- 宏观背景：与LLDPE类似，美国11月CPI数据即将公布，外盘原油夜间反弹；国内11月PMI为48，防疫政策进一步放开，经济预期增强。
- 成本端：油制利润现金流快速好转，成本有支撑。
- 供应端：PP装置计划重启，包括扬子石化B#、浙江石化一期、青海盐湖等，兰州石化新装置计划短停，整体供应预计有所增加。
- 需求端：PP下游需求一般，BOPP弱势整理，综合库存偏高。
- 当前现货价：PP交割品现货价为7850元，较前一日上涨70元。
- 基本面整体：中性。
2. 基差情况
- PP主力合约2301基差为-28元，升贴水比例为-0.4%，中性。
3. 库存情况
4. 盘面表现
- PP主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多。
5. 主力持仓
6. 价格预期
- 预计PP今日走势震荡，PP2301日内操作区间为7710-7970元。
7. 主要逻辑与风险点
- 主要逻辑：成本支撑，政策推动经济恢复。
- 主要风险点：原油大幅下行、加息超预期。
三、市场数据概览
1. 现货行情
| 地区 |
价格 |
变化 |
| 交割品 |
8300 |
+100 |
| LL进口美金 |
926 |
0 |
| LL进口折盘 |
7904 |
+1 |
| LL进口价差 |
396 |
+99 |
| 交割品 |
7850 |
+70 |
| PP进口美金 |
870 |
0 |
| PP进口折盘 |
7435 |
+1 |
| PP进口价差 |
415 |
+69 |
2. 期货盘面
| 主力合约 |
价格 |
变化 |
| L01 |
8172 |
+50 |
| L05 |
8145 |
+50 |
| L09 |
8090 |
+55 |
| PP01 |
7878 |
+121 |
| PP05 |
7874 |
+86 |
| PP09 |
7836 |
+56 |
3. 库存情况
| 类型 |
数量 |
变化 |
| PE综合厂库 |
47.3 |
0.0 |
| PE社会库存 |
61.1 |
0.0 |
| 两油库存 |
21.6 |
0.0 |
| PP综合厂库 |
49.0 |
0.0 |
| PP社会库存 |
22.3 |
0.0 |
| 两油库存 |
21.6 |
0.0 |
四、图表说明
- L期现价格及基差：展示LLDPE期现价格及基差变化。
- PP期现价格及基差：展示PP期现价格及基差变化。
- PE综合库存：展示PE综合库存变化趋势。
- PP综合库存：展示PP综合库存变化趋势。
- PE生产现金流：展示PE生产现金流情况。
- PP生产现金流：展示PP生产现金流情况。
- 聚烯烃内外价差：展示聚烯烃内外价差变化。
五、免责声明
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