20201228-万联证券-医药生物行业周观点_关注新冠疫情影响及新冠疫苗进展情况_8页_691kb

新冠疫情影响及医药生物行业周观点总结（12/21-12/25）

核心内容概述

本报告分析了2020年12月21日至12月25日期间医药生物行业的市场表现及政策动态，重点关注新冠疫情对行业的影响、疫苗研发进展、政策变化以及相关企业的公告信息。整体来看，医药板块在短期内受政策及疫情不确定性影响，但长期基本面逻辑仍保持稳定，具备消费属性与科技属性。

主要观点

短期影响

• 医药板块小幅上涨：上周医药生物板块整体上涨1.10%，跑赢沪深300指数0.25个百分点，但跑输创业板指数1.07个百分点。
• 医疗服务板块表现突出：医疗服务子版块涨幅最大，达5.58%，显示市场对医疗健康服务需求的持续关注。
• 政策影响逐步释放：第四批药品集采和2020年医保目录调整落地，对医药行业造成一定扰动，但不确定性已逐步减弱。
• 疫情反复与疫苗有效性待验证：海外多地出现新冠变异病毒，国内局部疫情反复，尽管多国开始接种疫苗，但尚无数据证明疫苗对变异体的有效性，全球疫情转折点仍未明确。

长期趋势

• 行业属性不变：医药行业具备消费属性和科技属性，产业升级趋势不变。
• 建议关注四大领域：
  1. 创新药及研发产业链（CXO）：支持国产创新药发展。
  2. 政策免疫的医疗服务板块：优质龙头企业具备长期增长潜力。
  3. 具备创新技术的医疗器械企业：有望实现国产替代。
  4. 未来1-2年有重磅品种放量的疫苗企业：具备新品上市预期。

关键信息

政策动态

1. 医药价格和招采信用评价制度：

   • 各省级医疗保障局需在2020年底前建立该制度。
   • 投标企业需提交“医药企业价格和营销行为信用承诺书”。
   • 2021年2月底前书面承诺提交比例需达80%以上，3月底前达95%以上。
   • 未提交承诺的企业将面临投标和挂网资格限制。

2. 控制近视进展药物临床研究指导原则：

   • 为新化学药物和生物制品的临床试验提供方法学指导。
   • 适用于控制近视进展的药物，重点讨论临床试验设计的关键要素。
   • 遵循ICH E8、ICHE11(R1)、ICHE1等指导原则。

上市公司公告

1. 万泰生物：

   • 全资子公司取得免疫七项校准品、质控品及脂类多项质控品的注册证书。
   • 产品用于临床检验系统校准和室内质量控制。
   • 累计研发投入约190万元，对公司竞争力和市场拓展有积极作用。

2. 复星医药：

   • 控股子公司药品通过仿制药一致性评价，包括呋塞米片和替米沙坦片。
   • 2019年度，呋塞米片销售额约3,696万元，替米沙坦片约12,151万元。

3. 凯利泰：

   • 获得无菌骨水泥推进器II类医疗器械注册证。
   • 产品用于骨科微创介入手术，完善了公司产品线，增强核心竞争力。

市场表现

• 申万一级子行业：休闲服务涨幅最大（10.45%），电气设备次之（9.54%）；传媒、计算机、通信跌幅居前。
• 医药三级子行业：中药和医药商业下跌，医疗服务涨幅最大。
• 个股表现：ST生物、海正药业、万孚生物等涨幅居前；济民制药、寿仙谷、德展健康等跌幅较大。

投资策略

建议关注领域

• 创新药及研发产业链（CXO）：重点关注具备研发能力的药企。
• 医疗服务板块：优质龙头受政策影响较小，具备长期增长空间。
• 医疗器械企业：具备创新技术并有望实现国产替代的企业。
• 疫苗企业：未来1-2年有重磅品种上市预期的企业。

风险提示

• 外围不确定因素加大
• 疫情局部地区反复
• 控费及带量采购政策实施超预期

投资评级

• 行业投资评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上

• 公司投资评级：

  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上

信息来源

• 数据来源：Wind，万联证券研究所
• 报告日期：2020年12月28日
• 分析师：徐飞（执业证书编号：S0270520010001）
• 研究助理：史玉琢

附注

• 本报告采用相对评级体系，不构成具体买卖建议。
• 报告内容基于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 未经许可，不得翻版、复制、刊登、发表或引用。