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尿素市场周报总结（2025.12.26）

核心内容概述

本周国内尿素市场呈现偏强波动趋势，现货价格稳中有升，期货市场震荡收涨，市场情绪受到出口预期影响，同时受环保政策和产能利用率变化影响，整体供需格局有所调整。

主要观点

1. 市场行情回顾

• 现货价格：本周国内尿素市场偏强运行，山东地区中小颗粒尿素主流出厂价为1670-1740元/吨，均价环比上涨20元/吨；江苏地区主流价为1720元/吨，环比亦上涨20元/吨。
• 期货走势：郑州尿素主力合约UR2605本周震荡收涨，涨幅为2.24%。
• 市场情绪：尽管实际出口量未有明显异常，但市场对出口的预期不断升温，刺激了下游接货意愿。

2. 期现市场分析

• 价差情况：UR5-9价差为34元/吨，较上周有所扩大。
• 基差走势：截至12月25日，郑州尿素基差为-10元/吨，较上周-23元/吨有所收窄。
• 仓单变化：截至12月26日，郑州尿素仓单为10750张，较上周减少226张。

3. 产业链动态

• 产能利用率：截至12月25日，国内尿素产能利用率为78.77%，环比下降1.92%。
• 产量变化：本周国内尿素产量为133.34万吨，环比下降2.38%，主要因新增5家装置停车，5家恢复生产。
• 出口情况：2025年11月尿素出口量为60.18万吨，环比下降49.95%，显示出口市场面临一定压力。

4. 库存变化

• 企业库存：截至12月24日，国内尿素企业总库存量为106.89万吨，较上周减少11.08万吨，环比下降9.39%。
• 港口库存：截至12月25日，国内尿素港口样本库存量为17.7万吨，环比增加3.9万吨，涨幅达28.26%。出口集港节奏平稳，部分港口开始到货。

5. 下游需求

• 复合肥开工率：截至12月25日，复合肥产能利用率为37.75%，环比下降1.62个百分点。
• 三聚氰胺开工率：截至12月25日，三聚氰胺产能利用率为58.07%，环比下降0.48个百分点。

关键信息

策略建议

• 期货策略：UR2605合约短线预计在1710-1760元/吨区间波动。
• 市场关注点：下周无企业装置计划停车，3-5家停车企业可能恢复生产，预计产量将回升；同时需关注天气及环保政策对复合肥开工率的影响。

行情展望

• 产量预期：随着部分停车装置恢复生产，预计下周尿素产量将有所回升。
• 库存预期：短期尿素库存可能因环保预警结束而回升。
• 出口影响：出口市场仍面临一定压力，需关注后续政策及国际市场变化。

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