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尿素日报总结（2025年12月26日）

核心内容

本报告为2025年12月26日的尿素市场分析，由银河期货有限公司大宗商品研究所研究员张孟超撰写。报告涵盖了尿素期货市场走势、现货市场价格、行业生产数据、市场逻辑分析及交易策略建议。

现货市场情况

• 价格表现：主流地区尿素出厂价维持坚挺，河南地区报1640-1670元/吨，山东小颗粒报1670-1710元/吨，河北小颗粒报1700-1720元/吨，山西中小颗粒报1600-1620元/吨，安徽小颗粒报1660-1670元/吨，内蒙报1540-1590元/吨。
• 市场情绪：整体市场情绪降温，成交转弱，厂家收单零星，贸易商出货意愿不强。
• 区域差异：部分低价区（如内蒙）成交尚可，而河南、山东等地区因环保政策影响，复合肥开工率下降，导致尿素需求放缓。

行业数据

• 行业日产：12月26日尿素行业日产量为19.39万吨，较上一工日增加0.07万吨，较去年同期增加1.76万吨。
• 开工率：当日开工率为80.19%，较去年同期的78.76%上升1.43%。
• 淡储进度：淡储企业储备进度已基本达到70%以上，后期采购力度将逐渐放缓。

市场逻辑分析

1. 国内供需基本面：尿素产量维持在高位，但气头装置开始检修，日均产量略有下降。整体供需仍偏宽松。
2. 区域表现：
   • 山东：主流出厂报价弱稳，工业复合肥开工率提升，原料库存充裕，但成品库存偏高，基层订单稀少。
   • 河南：市场情绪偏弱，出厂报价跟跌，贸易商囤货，收单量增加，但多数停售，待发充裕。
   • 东北地区：需求增加，交投情绪尚可，农业刚需采购，期现商和贸易商囤货，外发订单量增加，新单成交顺畅。
3. 国际市场影响：印度再次招标150万吨尿素，船期为2月初，但国内暂无新增配额，对国内市场影响有限。
4. 价格走势：主流交割区出厂价涨至1670-1700元/吨附近，但下游高价抵制，贸易商挺价出货受阻，部分厂家下调出厂价至1660-1670元/吨，短期有回调压力。
5. 政策关注：磷肥管控政策是当前市场的重要关注点。

交易策略建议

• 单边策略：短期建议高空，不追空。
• 套利策略：建议观望。
• 期权策略：建议观望。

关键信息

• 尿素期货市场震荡，最终报收1735元/吨，下跌0.06%。
• 国内尿素产量高位运行，但环保政策导致部分区域复合肥开工率下降。
• 印度招标对国内市场影响有限，国内可出配额所剩无几。
• 下游高价抵制，贸易商出货受阻，部分厂家价格下调，短期存在回调风险。
• 淡储完成大半任务，后期采购力度将减弱。
• 市场情绪整体偏弱，成交转弱，厂家收单乏力。

数据来源

• 图表数据来源：隆众、卓创、银河期货

联系方式

• 研究员：张孟超
• 从业资格号：F3068848
• 投资咨询资格证号：Z0017786
• 邮箱：zhangmengchao_qh@chinastock.com.cn
• 银河期货有限公司地址：
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