20260410-弘业期货-聚乙烯_地缘溢价回吐_承压运行_14页_4mb

聚乙烯市场周总结（20260410）

核心内容概述

本周国内聚乙烯（PE）现货市场呈现“先涨后跌”的走势，整体均价延续上涨，周度涨幅在225-659元/吨之间。市场波动主要受地缘政治消息面影响，中东局势未实质性缓和时价格偏强，但随着局势缓和，价格回落。国内供应端因部分装置检修及原料供应收紧而有所收缩，但进口货源补充增加，整体供应压力未明显缓解。

主要观点

1. 价格走势

• 本周PE现货价格整体上涨，但因地缘局势缓和及成本支撑弱化，价格出现回调。
• HDPE薄膜价格10201元/吨，环比上涨657元/吨；LDPE薄膜11677元/吨，环比上涨411元/吨；LLDPE薄膜9388元/吨，环比上涨225元/吨。

2. 供应情况

• 本周国内聚乙烯生产企业产能利用率72.55%，环比下降0.51%。
• 供应量为60.17万吨，环比减少0.41万吨，主要因检修及原料供应收紧。
• 下周预计供应将有所回升，吉林石化、兰州石化等装置计划重启，部分装置负荷提升。

3. 下游需求

• 本周PE下游行业整体开工率为41.02%，环比下降0.81%。
• 包装膜、管材、注塑等行业开工率均有所下降，农膜需求转淡，棚膜和地膜订单不足。
• 随气温回升，管材行业开工率提升至58.2%，但整体需求复苏仍偏弱。

关键信息

利好因素

• 春季检修集中：国内装置检修进入高峰期，产能利用率持续下滑，供应边际收缩。
• 下游刚需支撑：随着气温回升，包装膜、管材等领域刚需消耗增加，农膜仍有一定支撑。
• 中东地缘局势扰动：伊朗多地遭遇袭击，市场对原油供应稳定性的担忧支撑国际原油价格。

利空因素

• 地缘风险溢价回吐：美伊达成两周临时停火协议，市场恐慌情绪降温，国际原油价格跳水，成本支撑弱化。
• 下游需求复苏乏力：农膜需求由旺转淡，包装膜、管材新增订单不足，终端采购谨慎，高价PE压缩利润。

后市展望

短期预测

• 市场供需呈弱平衡格局，成本支撑弱化，需求端难以有效拉动。
• 地缘局势不确定性仍存，资金情绪偏空，预计聚乙烯市场延续偏弱震荡走势。
• 价格下行空间有限，但上行乏力，需关注春检落地进度、美伊停火协议进展、OPEC+增产节奏及下游需求复苏节奏。

中长期趋势

• 随着春季检修结束，部分装置逐步重启，供应压力将边际缓解。
• 若需求端能随旺季推进持续复苏，将支撑价格维持稳定。
• 若需求复苏不及预期，叠加新增产能释放，中长期供需格局或转向宽松，价格上行空间受限。

数据图表说明

• PE主力合约收盘价：反映市场短期价格波动。
• PE基差：显示期货与现货价格的差距。
• PE产能利用率：反映生产活动强度。
• 检修减损量：体现检修对供应的影响。
• 产量及表观消费量：展示国内供需变化趋势。
• 下游行业开工率：反映终端需求状况。
• 权益库存：反映企业库存水平及市场供需关系。
• 进口与出口数量：反映国际市场对国内PE的影响。

风险提示

• 本报告基于公开资料及研究分析，不构成投资建议。
• 投资者需自行判断市场风险，承担相应责任。
• 报告内容不得擅自更改、复制或传播，需注明出处。

作者信息

• 张永鸽，从业资格号：F0282934，投资咨询证号：Z0011351
• 张艳雯，从业资格号：F03088843

本报告由苏豪弘业期货股份有限公司发布，内容仅供参考，不构成投资建议。