> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚丙烯市场分析总结（20260410） ## 核心内容概述 本周聚丙烯（PP）期货市场呈现冲高回落、剧烈震荡的走势，主要受地缘局势、原油波动、春季检修以及下游需求疲软等因素影响。价格在节日期间因中东地缘冲突加剧而大幅上涨，但随后因美伊停火消息及原油下跌而暴跌，05合约一度触及跌停。整体来看，PP市场处于高位震荡状态，短期波动较大，中长期走势则取决于供需变化与成本支撑。 --- ## 主要观点 ### 1. 价格回顾 - 本周PP全国拉丝均价为 **9342元/吨**，较上周上涨 **121元/吨**，涨幅 **1.31%**。 - 周内价格受地缘局势和原油波动影响剧烈，出现显著涨跌。 - 周三美伊停火消息落地后，原油价格重挫，PP期货价格受拖累走低。 ### 2. 供应情况 - 本周国内PP产量为 **67.4万吨**，环比下降 **1.31万吨**（跌幅 **1.91%**），同比减少 **8.3万吨**（跌幅 **10.96%**）。 - 多套装置因春季检修而停车，包括巨正源、泉州国亨、中安联合、镇海、中韩及大港等。 - 茂名石化一线、中沙天津等装置重启，但整体产能利用率仍为 **65.28%**，环比下降 **1.27%**。 - 下周预计仍有东华能源（茂名）、四川石化等装置检修，无计划内重启装置。 - 进口到港量维持低位，受中东航运受阻影响，进一步加剧国内供应紧张。 ### 3. 需求情况 - 下游行业开工分化明显，食品、日化等刚需产品需求走弱。 - BOPP、CPP行业开工小幅回落，塑编行业因春耕备货需求增加，开工率显著提升。 - 空调等制冷产品逐步进入旺季，改性PP开工略有好转。 - 基建项目复工提速，PP管材企业开工持续走高。 - PP无纺布因成本高企、终端传导不畅，新增订单放缓，开工小幅下滑。 - 下游整体利润倒挂，需求复苏乏力。 --- ## 关键信息 ### 利好因素 - **供应收缩**：春检集中执行，标品货源偏紧，供应端持续收紧。 - **成本端支撑**：中东地缘冲突导致原油高位波动，油制PP成本持续上升。 - **库存持续去库**：供需紧平衡推动库存下降，缓解价格回调压力。 ### 利空因素 - **下游负反馈**：高价压缩下游利润，采购意愿下降，需求跟进不足。 - **情绪与盘面回调**：短期涨幅过大后资金获利了结，盘面波动加剧。 - **部分装置重启预期**：未来供应压力或边际缓解，对价格形成压制。 --- ## 后市展望 ### 短期 - PP市场仍将维持 **高位震荡** 格局，多空博弈持续，波动幅度较大。 - 价格走势主要受 **中东地缘局势、原油价格波动** 以及 **下游需求复苏节奏** 影响。 - 需重点关注 **检修落地进度** 和 **下游补库意愿** 的变化。 ### 中长期 - 随着春季检修结束，部分装置逐步重启，**供应压力将边际缓解**。 - 若需求端随着旺季推进持续复苏，价格有望维持 **高位**。 - 若需求复苏不及预期，**供需格局或将转向宽松**，价格上行空间受限。 --- ## 图表信息概览 - **PP主力合约收盘价**：反映近期价格波动情况。 - **PP基差**：体现现货与期货价格的价差变化。 - **PP产量（周）**：显示国内产量变化趋势。 - **PP产量（分工艺）**：展示不同工艺的产量分布。 - **PP产能利用率（周）**：反映产能使用情况。 - **PP下游开工率（周）**：显示各下游行业开工状况。 - **PP表观消费量（月）**：体现整体市场需求趋势。 - **PP贸易商库存（周）**：反映贸易商库存水平。 - **PP地方炼厂及生产企业库存（周）**：显示企业库存变化。 - **PP港口库存（周）**：反映港口库存状况。 - **PP出口数量（月）**：展示出口趋势。 - **PP进口数量（月）**：反映进口情况。 - **PP各工艺生产成本**：显示不同工艺的成本结构。 - **PP各工艺生产利润**：体现不同工艺的盈利状况。 --- ## 风险提示 - 本报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。 - 报告基于公开资料及研究分析，不保证其真实性、准确性或完整性。 - 投资者根据报告内容作出的决策与报告作者及苏豪弘业期货股份有限公司无关。 - 报告版权归苏豪弘业期货股份有限公司所有，未经许可不得擅自使用或传播。