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工业硅周报总结

核心内容

本周工业硅市场整体呈现价格小幅下跌、波动减弱的趋势。现货价格方面，由于下游需求不佳，持货商面临较大的出货压力，高品位硅价格出现松动，各牌号价格普遍向下调整。具体来看，华东地区421#工业硅价格为17500元/吨，通氧553#价格为17350元/吨，两者均下跌150元/吨。此外，421#与553#之间的价差也有所走弱。

供应情况

供应端维持宽松格局，主要受以下因素影响：

• 新疆地区新增产能释放，产量稳步增长；
• 西南地区开工率维持低位；
• 云南怒江地区受限电影响较小；
• 社会库存处于历史高位，港口库存增加3000吨；
• 国内工业硅总产量持续上升，新疆和云南的月度产量均有明显增长；
• 主产区开工率维持高位，但不同规模企业的开工率差异较大。

需求情况

需求端整体偏弱，主要体现在：

• 地产终端修复缓慢，导致工业硅需求释放不足；
• 下游订单缩减，有机硅行业维持高位开工，但库存周转率下降，厂家被迫让利出货，DMC价格回落；
• 多晶硅市场保持高景气，开工率维持高位，前期硅料厂挺价惜售，但库存压力下硅料价格走弱，优质N型硅料供应紧俏，表现相对坚挺；
• 铝合金行业方面，原生与再生铝的开工率及新订单指数均有所波动，显示需求端存在不确定性。

成本端分析

工业硅的主要原材料价格如下（单位：元/吨）：

从电价来看，主产地电价整体呈现波动趋势，云南和新疆地区的电价对工业硅成本有一定支撑作用。

市场展望

整体来看，工业硅市场短期内受终端需求释放不足、中游环节普遍累库的影响，向上驱动较弱。在成本端支撑下，预计工业硅价格将在17000-18000元/吨区间震荡。由于市场不确定性较高，建议投资者暂持观望态度。

关键信息

• 工业硅期价小幅收跌，波动减弱；
• 下游需求不佳，持货商出货压力大；
• 新疆新增产能释放，产量稳增；
• 社会库存处于历史高位，港口库存增加；
• 有机硅DMC价格回落，多晶硅市场高景气延续；
• 铝合金行业开工率和订单指数波动，需求端存在不确定性；
• 成本端支撑下，短期硅价或以17000-18000元/吨区间震荡。

操作评级

• 工业硅：建议暂持观望，等待市场进一步明朗。

数据来源

所有数据均来自上海有色网（SMM）。