20230306-中财期货-工业硅投资策略月报_终端需求复苏有限_工业硅震荡为主_9页_1mb

报告摘要

供应端：
- 西南地区因枯水期影响，产量维持低位；
- 新疆地区增产带动全国供应回升，预计2月产量将增加至28万吨以上。
需求端：
- 多晶硅下游各环节提产明显，带动多晶硅开工维持高位；
- 有机硅价格下跌，需求复苏不及预期；
- 铝合金企业开工率恢复缓慢，受原料供应紧张及成本高企影响。
库存情况：
- 工业硅库存再次转为累库，社会库存环比小幅下降，但整体仍维持高位。

现货价格：
- 截至2月28日，华东不通氧553#硅月均价17045元/吨，环比下跌2.7%；
- 华东通氧553#硅价格17345元/吨，环比下跌0.4%；
- 华东421#硅价格19178元/吨，环比下跌1.8%；
- 工业硅基差为-475元/吨。
价格走势：
- 2月工业硅价格先扬后抑，月底维持震荡；
- 多晶硅价格先涨后跌，但利润回升；
- DMC价格出现下跌，但部分企业仍保持挺价意愿。

工业硅产量：
- 1月产量27.38万吨，环比减少8.97%，同比增加10.44%；
- 2月预计产量增加至28万吨以上。
工业硅成本与利润：
- 2月553#硅平均成本14559元/吨，环比下跌114元/吨，利润1888元/吨，环比下跌466元/吨；
- 421#硅平均成本16630元/吨，环比下降78元/吨，利润1833元/吨，环比下降139元/吨。
多晶硅产量与价格：
- 1月多晶硅产量10.12万吨，环比下跌1.6%；
- 2月多晶硅价格环比上涨43%，但后期价格趋稳并小幅回落。
有机硅产量与价格：
- 1月有机硅产量16.39万吨，环比增加5.95%；
- DMC月均价17458元/吨，环比上涨3.4%，但月底价格有所下跌。
铝合金需求：
- 1月再生铝合金开工率41.23%，环比下降13.02%；
- 铝合金ADC12月均价19738元/吨，环比上涨1.7%。
出口情况：
- 2022年12月工业硅出口4.8万吨，环比下降2%，同比下降23.8%；
- 1-12月累计出口65.1万吨，同比下降16.3%。