棉花期货早报-2023年3月6日总结
核心内容
2023年3月6日的棉花期货早报由大越期货投资咨询部王明伟发布，分析了棉花市场近期的基本面、基差、库存、盘面走势及市场预期，提供了对短期和中期走势的判断。
主要观点
- 基本面：USDA 2月报告略偏空，但2022年12月中国棉花进口量环比减少，同比减少9.8%。2022/23年度中国棉花产量预计为598万吨，进口185万吨，消费750万吨，期末库存743万吨，整体趋势中性。
- 基差：当前郑棉主力合约05的基差为769点，现货升水期货，表明市场对期货价格的支撑较强，偏多。
- 库存：中国农业部22/23年度2月预计期末库存为743万吨，中性。
- 盘面走势：20日均线走平，K线在20日均线上方，偏多。
- 主力持仓：主力合约持仓偏多，净持仓增加，趋势偏多。
- 市场预期：关注“金三银四”纺织市场小旺季走势，新棉播种即将开始，市场可能炒作天气预期。郑棉期货主力合约05短期重心缓慢上移，多单可逢低尝试买入。预计中期会在14000-15000区间宽幅震荡。
关键信息
利多因素
利空因素
数据概览
棉花供需平衡表（2022/23年度2月预测）
| 项目 |
2020/21 |
2021/22(2月估计) |
2022/23(1月预测) |
2022/23(2月预测) |
| 期初库存 |
736 |
760 |
713 |
713 |
| 播种面积 |
3170 |
3028 |
3000 |
3000 |
| 收获面积 |
3170 |
3028 |
3000 |
3000 |
| 单产 |
1865 |
1893 |
1992 |
1992 |
| 产量 |
591 |
573 |
598 |
598 |
| 进口 |
275 |
173 |
185 |
185 |
| 消费 |
840 |
790 |
750 |
750 |
| 出口 |
3 |
3 |
3 |
3 |
| 期末库存 |
760 |
713 |
743 |
743 |
USDA全球棉花产销存预测（2022/23年度2月）
| 项目 |
2018/19 |
2019/20 |
2020/21 |
2021/22 |
2022/23(1月) |
2022/23(2月) |
变化 |
| 产量 |
2579.8 |
2616.3 |
2427.5 |
2519.3 |
2512.5 |
2490.2 |
-22.3 |
| 消费 |
2608 |
2266.3 |
2681.9 |
2554.8 |
2413.6 |
2409.4 |
-4.2 |
全球棉花库存消费比（2022/23年度2月）
| 项目 |
2018/19 |
2019/20 |
2020/21 |
2021/22 |
2022/23(1月) |
2022/23(2月) |
| 全球 |
58% |
59% |
83% |
65% |
65% |
80% |
| 中国 |
106% |
108% |
125% |
112% |
104% |
125% |
Cotlook A指数
| 年度 |
2018/19 |
2019/20 |
2020/21 |
2021/22 |
2022/23(1月) |
2022/23(2月) |
| 指数 |
88 |
84 |
71 |
85 |
90-120 |
90-120 |
附图说明
- 皮棉国内市场价2022-12-01-2023-03-01：展示国内皮棉价格走势。
- USDA全球棉花产销存预测（同比统计）2月：包括产量、消费、进口、出口及期末库存数据。
- 全球棉花-平衡表：展示全球棉花供需平衡情况。
- 全球棉花-总消费：展示全球棉花消费量分布。
- 全球棉花-期末库存：展示全球棉花期末库存变化。
- 2020-2022全球棉花消费占比：展示不同国家在棉花消费中的占比。
- 郑棉主力与全国三级皮棉现货均价价差走势：展示郑棉主力与现货价差走势。
- 郑州棉花-N9月连续：展示郑州棉花期货合约走势。
- 国内外棉价走势：对比国内外棉花价格走势。
- 郑棉期货仓单日报：展示郑棉期货仓单变化。
- 皮棉-周转库存：展示皮棉的商业周转库存情况。
- 皮棉-工业库存：展示皮棉的工业库存数据。
免责声明
- 本报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性或完整性作出保证。
- 报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议。
- 报告内容不得以任何形式传送、复印或派发，除非获得公司许可。
- 引用或刊发本报告需注明出处，并保留公司一切权利。
