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格林大华期货螺纹早报总结（20220714）

核心内容概述

格林大华期货发布的2022年7月14日螺纹钢早报指出，当前螺纹钢市场整体处于磨底或筑底阶段，存在继续探底的可能性。报告综合分析了宏观政策、行业生产、库存变化及天气因素对螺纹钢价格的影响，同时提醒投资者注意潜在风险。

主要观点

• 宏观调控影响明显：政策层面仍持续发力，央行表示将实施稳健的货币政策，推动结构性工具落地，支持基建等行业发展，对市场形成一定支撑。
• 供应端收缩：受检修企业增加影响，螺纹钢产量显著下降，电炉和高炉的停产检修数量持续上升，短期内供应压力缓解。
• 需求端疲软：进入消费淡季，下游成交表现疲弱，尤其是华北地区，降雨结束后将面临高温天气，进一步抑制需求。
• 库存持续攀升：2022年7月上旬，中钢协重点钢企钢材库存量环比增加6.49%，表明市场去库压力较大，对价格形成下行压力。
• 盈利预期改善：部分企业亏损状况有所改善，若出现盈利，可能带动产量回升，进而影响市场供需格局。

关键信息汇总

【利多因素】

• 宏观政策支持：央行强调将加快落实结构性货币政策工具，支持基建等行业发展。
• 供应收缩：行业检修企业数量增加，产量环比下降1.98%，供应端压力缓解。
• 库存回落：厂库和社库库存环比下降，有助于市场筑底。

【利空因素】

• 库存增加：钢材库存量环比增长6.49%，表明市场仍处去库阶段，价格承压。
• 需求疲软：消费淡季导致下游成交疲弱，高温天气可能进一步抑制需求。
• 盈利预期未明朗：尽管部分企业亏损改善，但尚未出现普遍盈利，产量回升尚不明确。

风险提示

• 需求波动：受天气及经济环境影响，下游需求存在较大不确定性。
• 环保限产：环保政策可能进一步限制产能，影响市场供应。
• 成本变化：原材料成本波动可能对钢企利润产生影响，进而影响产量和价格。

操作建议

• 震荡磨底：受疫情及天气因素影响，螺纹钢价格预计将继续震荡，底部仍有探底空间。
• 谨慎观望：投资者应关注政策变化、库存数据及需求恢复情况，避免盲目操作。
• 风险控制：注意市场波动风险，合理设置止损点，保持仓位灵活。

免责声明

本报告内容基于公开资料整理，不保证信息的准确性与完整性。报告中的观点和建议仅为分析师个人意见，不构成投资决策依据，投资者据此操作，风险自担。公司保留发布不同意见报告的权利，且不承担由此引发的任何责任。

研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863