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螺纹钢期货早报总结（20220104）

核心内容

本次格林大华期货螺纹钢早报分析了节后螺纹钢市场的运行趋势，指出当前市场整体呈现宽幅震荡态势，短期内价格波动有限，但存在回调可能。报告结合了政策、供应、需求及市场情绪等多方面因素，对螺纹钢期货的操作策略进行了建议。

主要观点

• 价格走势：节后螺纹钢价格预计将继续宽幅震荡，短期内缺乏明确方向。
• 市场情绪：下游成交低迷，贸易商冬储意愿不高，市场观望氛围浓厚。
• 供应端：钢厂复产预期增强，节前产量库存环比上升，但供应仍偏紧。
• 库存变化：库存环比降幅明显收窄，可能即将出现库存拐点。
• 政策影响：印尼限制动力煤出口政策对黑色系产品价格有间接影响，可能支撑螺纹钢价格。

关键信息

一、利多因素

• 印尼动力煤出口限制：印尼能矿部自2022年1月1日至1月31日禁止煤炭出口，优先保障国内电力需求。印尼是全球最大的动力煤出口国，2020年出口量达4亿吨，此举可能对钢铁行业成本产生支撑。
• 环保限产政策：唐山自1月3日12时启动重污染天气橙色预警，可能对短期供应造成一定影响，增加市场对钢材供应紧张的预期。

二、利空因素

• 产量库存增加：节前数据显示，各品种产量环比上升，表明供应端有所缓解。
• 库存拐点临近：库存环比降幅明显收窄，市场可能即将出现库存回升迹象。
• 贸易商冬储意愿低迷：尽管钢企已发布冬储备货政策，但贸易商对价格仍持观望态度，等待回调后进行采购。

操作建议

• 当前价格宽幅震荡，前期多单可谨慎持有，但需关注价格回调后的市场反应。
• 建议投资者保持观望，等待更多市场信号明确后再做决策。

风险提示

• 需求变化：下游需求若不及预期，可能对价格形成下行压力。
• 环保限产成本变化：环保政策的持续影响可能推高生产成本，进而影响价格走势。

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研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863