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财通早班车总结（2015年10月13日）

核心内容

1. 市场分析

   • 周一市场高开高走，上证指数上涨3.28%，创业板指上涨4.52%。
   • 市场成交量开始放量，场外资金入场迹象明显，反弹空间仍可期待。
   • 市场风险偏好因流动性改善而提升，建议关注“十三五”规划及国企改革相关板块。

2. 政策与经济动态

   • 人民币兑美元升至三月以来最高，市场预期人民币将保持稳定。
   • 国务院批复《环渤海地区合作发展纲要》，对港口类公司构成利好。

3. 行业研究

   • 新能源汽车行业预计2015年销售21万辆，2016年将达27万辆。
   • 2016年新能源客车将出现抢购潮，尤其在6-8米小型公交和10-12米大型公交领域。
   • 微小型纯电动汽车面临整合压力，2017年补贴退坡后行业洗牌将加剧。

4. 公司动态

   • 巨化股份2015年第三季度净利润同比增长20.55%，受益于原材料成本下降。
   • 深圳机场2015年前三季度净利润增长65%-85%，受益于航空市场回暖。
   • *ST中鲁2015年前三季度扭亏为盈，受益于国企改革及人民币贬值。
   • 安洁科技2015年前三季度净利润增长80%-110%，因主要客户新产品量产。
   • 骆驼股份收购昆明万家51.85%股权，有助于切入新能源汽车产业链。
   • 北方稀土实施限产保价，预计短期内镨钕价格将上涨。

5. 投资建议

   • 推荐关注比亚迪、大洋电机、方正电机、正海磁材、东源电器等新能源汽车相关企业。
   • 建议关注国企改革带来的政策红利，如深圳机场、*ST中鲁等。
   • 市场整体处于结构性调整阶段，建议投资者关注具备成长性和稳定性的行业及企业。

主要观点

• 市场趋势
  市场流动性改善推动风险偏好上升，预计未来将保持震荡格局，但反弹空间较大。

• 人民币走势
  人民币汇率稳定是央行维持政策的重要方向，人民币贬值对出口型企业长期有利。

• 新能源汽车前景
  新能源汽车行业在政策支持下保持高增长，但微小型纯电动汽车将在2017年面临整合。

• 国企改革影响
  国企改革带来政策红利，相关企业如深圳机场、*ST中鲁等可能受益。

• 公司业绩表现
  多家公司2015年前三季度业绩表现亮眼，如巨化股份、安洁科技等，部分企业因产品结构优化及市场拓展带来增长。

关键信息

股票池

对冲策略

• 策略说明
  该策略为模拟环境下运行，利用融券和股指期货等对冲工具降低波动率，实现稳健盈利。

• 模拟盘表现

  • 积极型投资组合：收益率42.84%，组合总资产14,284,345.38元。
  • 稳健型投资组合：收益率16.97%，组合总资产11,697,404.06元。
  • 模拟盘操作：无操作。

港股资讯

• 银泰商业

  • 评级：买入
  • 估值：12.00元
  • 投资逻辑：月同店销售增长2.9%，有望跑赢同行，阿里可能成为控股股东。

• 百富环球

  • 评级：买入
  • 估值：10.00元
  • 投资逻辑：海外市场增长空间大，利润率高于中国。

• 其他港股信息

  • 4股与7股的股价比较显示，A股相对H股存在溢价，部分股票H股估值更低，具备投资潜力。

一周研报回顾

• 新能源汽车

  • 预计2015年新能源汽车销售22万辆，2016年将达29万辆。
  • 重点关注比亚迪、大悦电池、方正电机、正海磁材、东源电器等。

• 其他行业分析

  • 星光农机、物产中大、亿利达、思创医惠、网宿科技、欣旺达、海航股份、通化东宝、友邦吊顶、远方光电、沪电股份、拓邦股份、梅花生物、京新药业、华东医药、长信科技、飞凯材料等公司均有详细分析。

总结

• 市场整体呈现上涨趋势，流动性改善推动风险偏好上升。
• 人民币汇率稳定，对出口型企业有利。
• 新能源汽车行业保持高增长，但微小型纯电动汽车将面临整合。
• 国企改革带来政策红利，相关企业值得关注。
• 多家公司2015年前三季度业绩表现良好，部分企业因产品结构调整和市场拓展带来增长。
• 对冲策略模拟盘表现稳健，积极型和稳健型组合各有侧重。
• 港股市场中，部分公司具备投资价值，尤其是海外业务增长空间较大的企业。