20151013-华泰证券-加息变成宽松_风险资产反攻_21页_945kb

综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容概述

2015年10月13日的研究所晨报涵盖了宏观经济、行业研究、公司分析及市场活动等多个方面，整体市场呈现企稳回升迹象，风险偏好上升，全球股市同步反弹。报告指出，尽管美国经济数据未能支持加息，但多地区宽松预期促使市场情绪改善，尤其是新兴市场和A股表现突出。同时，多个行业如金融IT、食品饮料、环保、机械设备等展现出积极的投资机会。

主要观点

宏观经济

• 加息预期减弱：非农数据疲软、制造业和消费者信心指数下降，使得市场对加息预期减弱，宽松预期增强。
• 风险偏好回升：全球股市整体上涨，特别是新兴市场表现强劲，表明市场情绪有所改善。
• 美元走弱，人民币贬值压力减退：美元指数走软，人民币在岸与离岸汇差转负，人民币贬值压力有所缓解。
• 黄金受益于宽松预期：美元走弱和避险情绪下降为黄金提供上涨动力，预计2015年四季度黄金表现亮眼。

金融IT行业

• 高伟达（300465）：作为国内老牌金融IT公司，具备全产品线布局，登陆资本市场后有望通过“内生+外延”双轮驱动增长。
• 入股兴业数金：切入金融云服务蓝海市场，探索银行间资产交易等新模式，打开增长空间。
• 股权激励：市场震荡期推出股权激励，超预期，标志着股价压制因素消除，外延整合预期强烈。
• 盈利预测：预计2015-2017年EPS分别为0.50元、0.66元、0.90元，给予买入评级。

食品饮料行业

• 十月吃饭行情启动：领导板块及股票在9月反弹50%，预计10月将延续趋势，关注基本面有重大拐点或年底有融资诉求的公司。
• 奶粉龙头：国产奶粉行业景气度或迎来拐点，受益于政策整顿和二胎政策全面放开，预计需求增长10%。
• 顺鑫农业：有国企改革预期和产业规划，预计剥离非盈利业务，聚焦酒和肉，报表修复空间较大。
• 推荐标的：贝因美、雅士利、伊利等中端品牌，以及合生元、贝因美等具备O2O模式的企业。

机械设备与通用机械

• 高铁海外项目利好频传：相关企业受益于海外市场拓展和国企改革政策。
• 推荐标的：南方泵业、大冷股份、巨星科技、三川股份、赢合科技、鼎汉技术。
• 行业配置：重点推荐传媒、旅游、信息安全、安防等优质超跌股，同时关注新能源汽车、二胎、地下综合管廊、海绵城市等主题。

钢铁与金属行业

• 供给微升，钢价小跌：螺纹钢、热卷价格微跌，主要因高炉开工率上升。
• 推荐标的：金洲管道、新兴铸管、方大炭素、抚顺特钢等具备业绩和新材料属性的公司。
• 市场企稳迹象：上证综指连续两周翻红，显示市场有企稳趋势。

环保与公用事业

• 环保板块上涨：本周环保板块指数上涨7.21%，明显跑赢大盘。
• 政策利好：环保减排任务提前完成，有利于新市场开启。
• 推荐标的：兴蓉环境、桑德环境、聚光科技、雪迪龙等，重点关注水务、监测等子行业。

大宗商品与市场走势

• 大宗反弹：铝、天然橡胶等价格上涨，黄金、原油等也有所反弹。
• 风险资产反弹：市场流动性充裕，推动风险资产反弹，但需警惕基本面支撑不足。
• 市场结构：A股市场呈现结构性行情，主板和创业板走势分化，需关注回调风险。

关键信息

市场数据

• 国内指数：上证综指、沪深300、中小盘指、创业板指均上涨，其中创业板涨幅最大。
• 国际指数：欧美股市反弹，亚太市场也同步上涨。
• 大宗商品：铝、天然橡胶等上涨，白砂糖、黄玉米下跌。

公司动态

• 高伟达：计划非公开发行募资21.3亿元，用于智能化生产及美国市场拓展。
• 张家界（000430）：索道产能扩张、景区营销提升，带动业绩高增长，预计15/16/17年EPS为0.24/0.27/0.33元，维持增持评级。
• 首航节能（002665）：签订内蒙古光热项目意向协议，员工持股计划已启动，维持买入评级。
• 艾派克（002180）：完成对SCC公司的收购，重点布局美国市场，维持买入评级。

行业与政策

• 国企改革：政策发酵，推动市场企稳，关注电科集团、航天系、兵器工业集团等。
• “海绵城市”建设：预计投资865亿元，利好城市管网、环保等相关企业。
• 金融基金：房地产基金成为资产配置工具，关注其对存量物业的盘活作用。
• 专车规范化：利好新能源汽车、汽车后市场及互联网汽车产业。

本周研究所活动

• 联合调研：对浦东建设、利君股份、全筑股份、运达科技、四川九洲、索菲亚等公司进行了调研。
• 专题调研：对海螺水泥、天山水泥、南方水泥、华新水泥、世纪新峰水泥、亚东水泥等建材企业进行调研。
• 沙龙活动：举办珠江钢琴艺术教育战略发布会及节能环保产业沙龙，邀请专家分享政策与市场趋势。

上调评级

• 高伟达（300465）：首次上调至“买入”评级。
• 航天军工II：首次上调至“增持”评级。
• 石墨烯：首次上调至“增材”评级。
• 天壕环境（300332）：上调至“买入”评级。
• 立霸股份（603519）：上调至“增持”评级。
• 鲁信创投（600783）：上调至“增持”评级。

风险提示

• 宏观经济下行：可能对股市和行业造成压力。
• 政策不确定性：如房地产基金、国企改革等政策的延迟或变化可能影响预期。
• 行业竞争加剧：尤其在金融IT、奶粉、环保等领域。
• 资金流出：对市场反弹构成压力，需警惕市场回调。

行业与公司重点推荐

总结

整体来看，2015年10月13日的研究所晨报显示，市场情绪有所改善，风险偏好回升，全球股市同步反弹。重点推荐金融IT、食品饮料、机械设备、环保等行业的相关公司，同时关注国企改革、二胎政策、新能源汽车等主题。尽管部分行业如钢铁、煤炭等受制于产能过剩，但部分优质标的仍具备投资价值。整体市场呈现结构性行情，需灵活把握机会，警惕回调风险。