医疗器械行业月度报告：奥密克戎疫情来袭，关注新冠抗原检测产业链机会-20220420-财信证券-17页_1mb

医疗器械行业月度报告总结

核心内容

本报告分析了2022年3月至4月期间医疗器械行业的市场表现及新冠疫情对行业的影响，重点关注新冠抗原检测产业链的投资机会。

主要观点

• 行业表现：医疗器械板块在2022年3-4月期间涨幅为-10.19%，在医药生物二级行业中排名第4位，跑输沪深300和医药生物板块。
• 估值情况：截至2022年4月18日，医疗器械板块PE均值为22.85倍，在医药生物子行业中排名第2位，相对申万医药生物板块折价16.70%，相较沪深300和全部A股溢价104.49%和65.37%。
• 疫情动态：海外疫情反复，Omicron新变种XE及BA.4和BA.5序列占比上升，引发对未来疫情的担忧；国内疫情仍处于高位运行阶段，上海、吉林等地疫情出现拐点迹象。
• 政策支持：国家医保局将新冠抗原检测纳入医保，推动抗原检测产品应用场景扩大；多地出台抗原检测相关措施，如上海实行“2+2”检测政策。
• 投资机会：抗原检测产业链上下游企业受益，建议关注上游原材料企业（如诺唯赞、义翘神州、纳微科技等）、中游生产商（如万孚生物、东方生物、热景生物等）和下游销售平台（如鱼跃医疗、可孚医疗等）。

关键信息

市场回顾

• 医疗器械板块3-4月涨幅为-10.19%，跑输沪深300和医药生物板块。
• 涨跌幅靠前公司包括：明德生物（+56.60%）、九安医疗（+25.88%）、东方生物（+13.66%）等。
• 跌幅靠前公司包括：伟思医疗（-33.33%）、三诺生物（-28.52%）、睿昂基因（-26.45%）等。

行业观点

2.1 新冠疫情跟踪

• 全球疫情：Omicron BA.2成为主导毒株，全球疫情出现回落，但部分国家病死率和住院人数回升。
• 国内疫情：国内疫情高位运行，上海、吉林等地疫情出现拐点迹象，防控措施初见成效。

2.2 抗原检测产业链机会

• 政策支持：卫健委发布新冠抗原检测应用方案，抗原检测作为核酸检测的补充手段。
• 产品获批：国家药监局已批准27家企业的新冠抗原自测产品在国内上市。
• 应用场景：抗原检测未来可能广泛应用于供应链保供人员日常监测、上班族及学生出行检测、局部疫情快速筛查、医疗场所患者及家属监测、居民日常自我检测等场景。

行业及公司资讯

• 健帆生物：血液透析干粉获批上市，丰富公司血液净化产品线。
• 惠泰医疗：1-2月营收同比增长70%，净利润增长显著。
• 纳微科技：一季度扣非净利润预增106.62%-131.22%，受益于生物制药产业需求。
• 开立医疗：HD-550电子内窥镜系统获FDA批准，有助于拓展国际市场。
• 热景生物：新冠抗原检测产品获香港政府认证，可拓展海外市场。
• 艾德生物：与和黄医药达成靶向药物临床研究合作，增强在肿瘤精准医疗市场的竞争力。
• 国家卫健委：癌症筛查、呼吸道疾病、宫颈癌、新冠防控列为2022年重点工作方向。

风险提示

1. 政策变化风险：疫情防控政策可能影响抗原检测产品的应用场景和推广速度。
2. 行业竞争风险：抗原检测产业链竞争加剧，可能压缩单品利润。
3. 产品质量风险：新冠抗原检测试剂需保证高灵敏度和准确度，否则可能影响产品推广。

投资评级说明

• 股票投资评级：推荐（投资收益率超越沪深300指数15%以上）、谨慎推荐（投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%）、中性（变动幅度为-10%-5%）、回避（落后沪深300指数10%以上）。
• 行业投资评级：领先大市（超越沪深300指数5%以上）、同步大市（变动幅度为-5%-5%）、落后大市（落后沪深300指数5%以上）。

免责声明

本报告仅供财信证券客户及员工使用，不构成任何投资建议。报告信息来源于公开资料，本公司不对信息的准确性、完整性或可靠性作任何保证。投资者应自行判断并谨慎决策。