20180611-万联证券-电子行业周报_手机销量同比回升_芯片国产化加速_13页_1mb

手机销量同比回升，芯片国产化加速

核心内容概述

本报告为电子行业周报（6.04-6.10），分析了当前电子行业的主要板块表现及行业动态，并提出投资建议。报告指出，尽管中美贸易摩擦尚未解决，但芯片国产化趋势加速，消费电子板块逐渐回暖，面板行业则呈现分化态势。

主要观点

半导体板块

• 政策与市场背景：美国与中兴达成协议，中兴需支付10亿美元罚款+4亿美元保证金，并接受美国团队为期10年的监督。此事件凸显了芯片国产化的重要性。
• 行业基本面：2018年第一季度中国集成电路产业销售额同比增长20.8%，达到1152.9亿元。大基金二期正在募集，规模预计达1500-2000亿元。
• 未来展望：半导体产品是5G、人工智能、物联网等新兴行业的关键组成部分，具有中长期确定性。建议中长期布局芯片国产化板块。

消费电子板块

• 市场回暖：随着小米上市、安卓新款手机发布及苹果备货季到来，消费电子板块走出低谷。
• 行业数据：2018年5月国内手机出货量3783.6万部，同比增长1.2%，结束连续14个月的下降趋势。
• 投资建议：建议关注手机产业链板块，特别是创新零部件供应商，迎接二、三季度备货旺季。

面板板块

• 价格趋势：大尺寸面板如电视面板价格持续下跌，尚未见底；中小尺寸面板如显示器、笔记本、手机面板价格平稳，已显现底部迹象。
• 投资建议：建议关注中小尺寸面板，规避大尺寸面板。

关键信息

• 行业数据：

  • 2018年5月国内手机出货量3783.6万部，同比增长1.2%。
  • 2018年第一季度中国集成电路产业销售额同比增长20.8%，达到1152.9亿元。
  • 2018年第一季度全球半导体设备收入达到170亿美元，创历史新高。
  • 2017年全球半导体销售额达到4122亿美元，2018年预计增长12.4%，2019年预计增长4.4%。

• 行业动态：

  • SK海力士无锡二厂：火灾后未影响施工进度，预计年底完工，2019年上半年量产。
  • 柔宇科技：全球首条类六代全柔性显示屏量产线投产，拥有1800余项核心技术自主知识产权。
  • 成都中电熊猫：扩大电视面板产量，采用索尼光刻机与五面罩金属氧化物加工技术，计划推出98英寸或100英寸以上面板。
  • 软银出售ARM中国股份：将ARM中国持股比例降至50%以下，以降低政策风险。
  • 信维通信：成立信维微纳光学有限公司，专注于微纳光学芯片元件的研发、生产和销售。
  • 国科微：与大基金共同设立常州红盾合伙企业，用于产业并购与投资。
  • 水晶光电：收购朝歌科技12.70%股权，以拓展智慧家庭业务。
  • 兆易创新：高级管理人员拟减持不超过0.03%的公司股份。

风险提示

• 行业景气度不及预期：可能影响整体行业表现。
• 国内外政策变动：特别是中美贸易摩擦对芯片产业的影响。

投资评级

• 行业评级：强于大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上）。
• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

数据跟踪

• 全球半导体销售额：2017年4122亿美元，2018年预计增长12.4%，2019年预计增长4.4%。
• 中国集成电路产值：2018年第一季度达到1152.9亿元。
• 中国集成电路净进口额：2018年第一季度为1152.9亿元。
• 全球手机出货量：2018年第一季度同比增长12.4%。
• 国内手机出货量：2018年5月同比增长1.2%，1-5月同比下降19.0%。

总结

本报告强调了芯片国产化的重要性，并指出消费电子板块逐渐回暖，面板行业则呈现分化。建议投资者中长期关注芯片国产化板块，同时关注手机产业链及中小尺寸面板。风险提示包括行业景气度及政策变动，投资评级为强于大市，公司评级依据相对涨幅划分。数据跟踪显示，半导体及消费电子行业整体呈现增长态势，但需警惕潜在风险。