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动力煤市场分析总结（2023年12月7日）

核心内容

2023年12月7日，动力煤市场呈现震荡格局。当日内盘动力煤ZC312合约暂无成交，开盘价与最高价均为931.60元/吨，最低价为840.00元/吨，收盘价为840.00元/吨，较上一交易日结算价下跌51.4元/吨。成交量为18手，持仓量为0手，显示市场交投清淡。

基本面分析

1. 南方港口外贸动力煤报价

• 广州港：

  • 5500大卡澳煤库提含税价：1007元/吨
  • 5000大卡澳煤库提含税价：882元/吨
  • 3800大卡印尼煤库提含税价：661元/吨
  • 4200大卡印尼煤库提含税价：731元/吨
  • 4800大卡印尼煤库提含税价：888元/吨

• 防城港：

  • 3800大卡印尼煤库提含税价：671元/吨
  • 4700大卡印尼煤库提含税价：878元/吨

2. 国内动力煤产地报价

• 山西大同南郊：5500大卡动力煤坑口含税价817元/吨
• 鄂尔多斯达拉特旗：
  • 4000大卡动力煤坑口含税价471元/吨
  • 4500大卡动力煤坑口含税价486元/吨
• 鄂尔多斯伊金霍洛旗：5500大卡动力煤坑口含税价724元/吨
• 鄂尔多斯准格尔旗：6000大卡动力煤坑口含税价860元/吨

趋势强度

动力煤趋势强度为0，表示市场处于中性状态，短期内缺乏明确方向。

主要观点

空头观点

1. 2024年电煤中长期合同正在签订中，重点产煤省份将确保增产保供的完成。
2. 供应端增幅受安检形势趋严影响，上方空间受限。
3. 当前终端环节库存高企，是主要矛盾，后续需关注港口库存变化。

多头观点

1. 主产区坑口煤价呈现稳中上涨趋势。
2. “三西”地区煤矿产能利用率周环比继续下降，供应释放空间有限。
3. 受寒潮影响，终端用煤供热需求边际好转，给予市场煤一定价格支撑。

综合分析

短期来看，动力煤价格面临“上有顶下有底”的格局。港口报价因交投氛围转弱而涨跌互现，但坑口报价在安全环保检查严格的情况下仍有一定支撑。考虑到冬储及非电环节的刚需采购，价格出现大幅下跌的空间较为有限，整体市场以宽幅震荡为主。

供应端方面，当前矛盾不突出，随着煤矿逐步恢复生产，供应预期将逐步向宽松过渡，但整体供应高度有限。需求端则因电厂库存水平处于中高位，对市场煤采购积极性不高，对涨价的驱动不足。

投资建议

• 市场短期内以震荡为主，建议投资者保持观望。
• 关注港口库存变化及政策动向，以把握市场趋势。
• 风险提示：市场有波动，投资需谨慎，投资者应根据自身风险承受能力做出决策。

其他说明

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