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动力煤市场分析总结（2023年12月6日）

核心内容

2023年12月6日，动力煤市场整体呈现震荡格局。内盘方面，动力煤ZC312合约当日无成交，开盘价与最高价均为931.60元/吨，最低价为840.00元/吨，最终收于840.00元/吨，较上一交易日结算价下跌51.4元/吨。成交量为18手，持仓量为0手，显示市场交投清淡。

基本面分析

港口报价

• 南方港口外贸动力煤报价：
  • 广州港：
    • 5500大卡澳煤库提含税价：1006元/吨
    • 5000大卡澳煤库提含税价：881元/吨
    • 3800大卡印尼煤库提含税价：660元/吨
    • 4200大卡印尼煤库提含税价：730元/吨
    • 4800大卡印尼煤库提含税价：886元/吨
  • 防城港：
    • 3800大卡印尼煤库提含税价：670元/吨
    • 4700大卡印尼煤库提含税价：876元/吨

产地报价

• 国内动力煤产地报价：
  • 山西大同南郊5500大卡动力煤坑口含税价：817元/吨
  • 鄂尔多斯达拉特旗：
    • 4000大卡动力煤坑口含税价：475元/吨
    • 4500大卡动力煤坑口含税价：490元/吨
  • 鄂尔多斯伊金霍洛旗5500大卡动力煤坑口含税价：724元/吨
  • 鄂尔多斯准格尔旗6000大卡动力煤坑口含税价：860元/吨

趋势强度

• 动力煤趋势强度：0
• 表示市场处于中性状态，既无明显看多也无明显看空趋势。

主要观点

空头观点

1. 2024年电煤中长期合同正在签订中，重点产煤省份将继续确保增产保供，并加强监管，以确保合同履约。
2. 供应端增幅受到安检形势趋严的影响，上方空间受限。
3. 当前终端环节库存高企，是主要矛盾，后续需关注港口库存变化。

多头观点

1. 主产区坑口煤价呈现稳中上涨趋势。
2. “三西”地区煤矿产能利用率周环比继续下降，供应释放受限。
3. 寒潮导致终端用煤供热需求边际好转，给予市场煤一定价格支撑。

综合分析

• 短期煤价：面临“上有顶下有底”的格局，港口报价因交投氛围转弱而涨跌互现，但坑口报价在安全环保检查严格的情况下有一定支撑。
• 供应端：当前供应矛盾不突出，随着煤矿逐步恢复生产，供应预期向宽松过渡，但整体高度有限。
• 需求端：由于电厂库存水平处于中高位，对市场煤采购积极性一般，需求对涨价的驱动不足。
• 整体趋势：短期价格仍以震荡格局对待，大幅下跌空间有限。

投资建议

• 市场短期内以宽幅震荡为主，投资者应关注港口库存变化、安检政策调整以及终端用煤需求的变化。
• 非电环节的刚需采购将对价格形成一定支撑，建议保持谨慎观望态度，避免盲目操作。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告信息仅供参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，并自行承担投资风险。

法律声明

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