20240306-国泰期货-动力煤_供应修复_市场报价涨跌互现_3页_566kb

动力煤市场分析总结

核心内容概述

2024年3月6日的市场分析报告指出，动力煤市场在供应逐步修复与需求边际改善的背景下，短期呈现震荡偏强的走势。整体市场情绪较为中性，趋势强度为0，表明当前市场处于无明显趋势状态。

市场动态

昨日内盘表现

• 动力煤ZC403合约昨日无成交。
• 开盘价为931.60元/吨，最高价与开盘价相同，最低价为840.00元/吨。
• 收盘价为840.00元/吨，较上一交易日结算价下跌51.4元/吨。
• 成交量为18手，持仓量为0手。

港口与产地报价

• 南方港口外贸动力煤报价：

  • 广州港5500大卡澳煤库提含税价：1046元/吨
  • 广州港5000大卡澳煤库提含税价：921元/吨
  • 广州港3800大卡印尼煤库提含税价：659元/吨
  • 广州港4200大卡印尼煤库提含税价：721元/吨
  • 广州港4800大卡印尼煤库提含税价：866元/吨
  • 防城港3800大卡印尼煤库提含税价：667元/吨
  • 防城港4700大卡印尼煤库提含税价：856元/吨

• 国内动力煤产地报价：

  • 山西大同南郊5500大卡动力煤坑口含税价：798元/吨
  • 鄂尔多斯达拉特旗4000大卡动力煤坑口含税价：466元/吨
  • 鄂尔多斯达拉特旗4500大卡动力煤坑口含税价：481元/吨
  • 鄂尔多斯伊金霍洛旗5500大卡动力煤坑口含税价：706元/吨
  • 鄂尔多斯准格尔旗6000大卡动力煤坑口含税价：833元/吨

主要观点

空头观点

1. 节后煤矿复工复产，产量触底反弹，晋陕蒙地区煤矿产能利用率环比上升11.7%。
2. 终端环节库存总量企稳，下游需求较弱，市场煤采购意愿不强，价格缺乏上涨动力。

多头观点

1. 神华2024年煤炭产量计划较2023年下调840万吨，市场对供应收紧的担忧情绪有所上升。
2. 山西省能源局将2024年煤炭生产重点由“增产保供”调整为“稳产保供”，表明国内安检力度仍较高，供应端存在不确定性。

关键信息

• 短期趋势：市场呈现震荡偏强态势，主要由非电环节需求边际好转及降温影响推动。
• 供需错配：尽管煤矿开始复工复产，但整体节奏缓慢，局部天气影响拉运，导致供需阶段性错配。
• 库存变化：终端及社会总库存连续环比下降，显示市场去库压力。
• 风险提示：随着需求释放结束，煤价上涨空间仍需验证，市场仍存在波动风险。

市场展望

在库存和产量新增有限的情况下，短期煤价可能受到需求边际改善的支撑而小幅上涨。但若需求增长不及预期，或供应端进一步恢复，则煤价上涨动力或将减弱，市场或将回归中性状态。

风险与免责声明

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分析师声明

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