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动力煤市场总结（2024年03月05日）

核心内容

2024年3月5日，动力煤市场呈现供应修复与价格涨跌互现的态势。整体来看，市场情绪偏中性，趋势强度为0，表明短期内价格走势较为震荡，缺乏明确方向。

市场表现

• 内盘动态：动力煤ZC403合约昨日暂无成交，开盘价为931.60元/吨，最高价与开盘价持平，最低价为840.00元/吨，最终收盘价为840.00元/吨，较上一交易日结算价下跌51.4元/吨。
• 成交与持仓：当日成交18手，持仓量为0.0000手，显示市场交投清淡，参与者观望情绪浓厚。

基本面分析

港口报价

• 南方港口：
  • 广州港5500大卡澳煤库提含税价为1030元/吨
  • 广州港5000大卡澳煤库提含税价为905元/吨
  • 广州港3800大卡印尼煤库提含税价为655元/吨
  • 广州港4200大卡印尼煤库提含税价为717元/吨
  • 广州港4800大卡印尼煤库提含税价为857元/吨
  • 防城港3800大卡印尼煤库提含税价为665元/吨
  • 防城港4700大卡印尼煤库提含税价为847元/吨

产地报价

• 国内动力煤产地：
  • 山西大同南郊5500大卡动力煤坑口含税价为798元/吨
  • 鄂尔多斯达拉特旗4000大卡动力煤坑口含税价为466元/吨
  • 鄂尔多斯达拉特旗4500大卡动力煤坑口含税价为481元/吨
  • 鄂尔多斯伊金霍洛旗5500大卡动力煤坑口含税价为706元/吨
  • 鄂尔多斯准格尔旗6000大卡动力煤坑口含税价为833元/吨

主要观点

空头观点

1. 供应恢复：节后煤矿逐步复工复产，产量触底反弹，晋陕蒙地区煤矿产能利用率环比上升11.7%。
2. 需求疲软：下游需求较弱，市场煤采购意愿不强，价格缺乏上涨动力。
3. 库存企稳：终端及社会总库存近期出现连续环比下行趋势，但未出现显著下降。

多头观点

1. 供应收紧预期：神华发布2024年煤炭产量计划，较2023年减少840万吨，市场对供应收紧的担忧情绪上升。
2. 政策影响：山西省能源局将2024年煤炭生产重点从“增产保供”调整为“稳产保供”，表明国内安检力度仍保持较高水平。

市场趋势分析

• 短期走势：随着降温及非电环节需求边际好转，动力煤价格短期呈现震荡偏强态势。
• 供需错配：尽管煤矿逐步复工，但整体节奏缓慢，叠加局部降雪天气，拉运受阻，导致供需阶段性错配。
• 需求支撑：非电环节开工上行，成为短期需求边际增量的主要来源，推动煤价上行。
• 风险提示：随着需求释放结束，煤价上方空间仍需进一步验证。

总结

当前动力煤市场在供应修复与需求边际改善之间呈现震荡偏强走势。短期内，由于非电需求好转和供需错配，煤价存在上行驱动，但整体上涨空间仍需观察。建议投资者保持谨慎，关注后续政策变化及天气对运输的影响。市场有风险，投资需谨慎。