20210620-东吴证券-食品饮料行业跟踪周报_周思考_餐饮供应链空间广阔_标杆企业加速升级_4页_490kb

报告摘要

本周食品饮料行业周报聚焦于餐饮供应链的发展趋势以及白酒、食品饮料等子行业的动态。整体来看，行业保持高景气度，次新及高成长企业仍是市场关注重点，同时低估值改善标的也逐步受到重视。

餐饮供应链：行业空间广阔，预计2026年市场规模将达8.1万亿元，五年复合增速约8%。安全、品质、提效和研发成为核心诉求，推动食材标准化和工业化发展。
爆品研发：打造爆品需经历需求洞察、产品定位、实验研发、测试、场景化解决方案及试销六个关键环节，快速迭代是成功的关键。
标杆企业策略：蜀海作为餐饮供应链领先企业，整合行业资源，设立六大联盟板块、八大展示区域及解决方案团队，结合数字化运营和线下活动，提升服务效率和定制化能力。截至去年，累计服务超1500家餐饮品牌。
白酒行业：基本面稳定，头部企业持续领跑。茅台批价略有上升，五粮液保持稳定，各酒企均在优化产品结构和渠道策略，以提升市场竞争力。
食品饮料：行业继续分化，龙头表现更优。建议关注低估值改善及高成长次新企业。

五粮液
- 保持千元带领先地位，目标保持两位数以上增长。
- 经典五粮液多渠道铺市，品鉴活动增加影响力，预计超额完成2000吨目标。
- 系列酒聚焦高端，优化战术动作，调整内部考核，团购占比提升至30%。
山西汾酒
- 2021年营收目标同比增长30%，进入新一轮增长阶段。
- 重点打造腰部产品，青花系列增速高于整体，玻汾控量，推进巴拿马系列省外扩张。
酒鬼酒
- 持续提升内参占比，计划在2-3年内完成战略转型。
- 内参/酒鬼/湘泉占比目标分别为40%/50%/10%。
- 重点拓展华北、华南、湖南市场，计划向2亿元突破。
口子窖
- H1销售进展良好，库存水平较低。
- 加速渠道改革，聚焦高端产品，招募团购型经销商，省内经销商同比增加70%。
- 费用预算基本持平，销售团队薪资提升，动力充足。
佳禾食品
- Q2基数较低，有望延续高增长。
- 植脂末为战略核心，原料涨价部分向下游传导。
- 咖啡及创新业务（如燕麦奶、小料）同步推进，C端试水植物基饮料。