20240514-东吴证券-汽车行业点评报告_新势力跟踪之4月销量点评_14家车企新能源车合计交付环比+2_整体符合预期_9页_534kb

汽车行业4月销量点评总结

报告来源： 东吴证券研究所
核心内容：
4月，14家新能源乘用车车企合计交付535万辆，环比增长2%（同比+46%），整体符合市场预期。以下是主要车企表现及投资建议摘要。

销量动态

• 整体情况： 4月各车企交付稳定，14家重点车企新能源车交付环比增长2%，略高于增幅，显示行业韧性。
• 理想汽车： 交付25,787辆（同比+41%，环比-1,103%），4月新L6订单超2万辆，渠道覆盖144个城市。
• 小鹏汽车： 交付9,393辆（同比+33%，环比+4%），X9贡献1,959辆，智能化渗透率达82%。
• 蔚来汽车： 交付15,620辆（同比+135%，环比+32%），新增超3,790座充电站。
• 其他车企： 哪吒汽车交付9,017辆（环比-19%），零跑汽车交付15,005辆（环比+72%），广汽埃安和吉利极氪表现个异，低调于平均水平。问界M9单月交付超13,000辆。

投资建议

• 板块机会：

  • 乘用车： 以旧换新政策预计拉动2024年销量78-137万辆；FSD入华加速L3渗透，建议关注华为系（赛力斯、长安汽车）和小鹏汽车。受益标的包括比亚迪、长安汽车、吉利汽车等中低端车型厂家。
  • 零部件： 特斯拉产业链及智能化核心部件如德赛西威、华阳集团等，业绩确定性增强。
  • 商用车/重卡： 外需内需共振，推荐宇通客车、金龙汽车、潍柴动力等龙头。乘用车板块持续受益于政策和技术驱动。

• 风险： 全球经济复苏不及预期、智能化技术进展缓慢、地缘政治风险以及新能源渗透率下降。

风险提示

报告强调需警惕L3-L4技术创新延迟、新能源汽车全球渗透率下滑以及供应链不稳定等潜在影响。

注： 总结基于报告提取，字数约600字。