汽车行业点评报告：新势力跟踪之7月销量点评，15车企新能源车企合计交付同比_2b37_25，行业交付符合预期-240805-东吴证券-10页_470kb

汽车行业点评报告总结：7月新势力车企销量及发展趋势

投资要点

1. 7月交付情况
   15家新势力车企合计交付66.9万辆，同比增长37%，环比下降1%。其中理想、零跑、问界表现亮眼，分别创单月交付历史新高纪录。

2. 新势力车企动态

   • 理想：7月交付5.1万辆，同比增长49%；渠道扩展至487家零售中心；智能化推进无图NOA功能落地。
   • 问界：7月交付4.15万辆，同比暴增880%；M9订单稳步增长。
   • 小鹏：7月交付1.1万辆，同比11倍增长；"端到端大模型"量产落地，加速全球化布局。
   • 蔚来：7月交付2万辆，基础设施建设持续增强。
   • 其他车企：哪吒、零跑、广汽埃安、吉利极氪等车企在出海、产能扩展和新车型发布方面均有积极进展。

3. 行业政策与趋势

   • 汽车以旧换新政策力度加码，预计将拉动下半年乘用车、重卡及客车销量显著增长。
   • 全球化成为增长新引擎，多家车企加速海外建厂和上市（如埃安泰国工厂、极氪泰国门店）。

4. 投资建议

   • 板块景气度：内需+外需双重驱动，板块持续看好。
   • 重点推荐：氢能源客车（宇通客车）、智能零部件（福耀玻璃、德赛西威）、智能驾驶概念股（小鹏、华为系车企）。
   • 主题机会：Robotaxi、全球化布局值得长期关注。

风险提示

• 全球汽车需求波动及新能源渗透率不及预期。
• 政策落地不及预期及市场竞争加剧风险。

总结

7月新能源车企销量稳中有升，新势力车企交付量呈分化增长态势，技术创新与海外布局成为助推器。政策扶持叠加技术革新，行业有望在智能化与全球化进程中加速发展。