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玻璃期货周报总结（2021.11.29-12.03）

核心内容概述

本周玻璃期货延续震荡上行趋势，主力合约FG2201周涨幅达8.02%，报收1939元/吨。现货价格保持稳定，河北沙河安全实业5mm白玻大板报价1991元/吨，与前一周持平。整体来看，玻璃市场基本面逐步回暖，供给维持高位震荡，需求预期修复，库存持续去化。

主要观点

• 价格走势：玻璃期货价格震荡上行，现货价格稳定，基差缩小。
• 供给端：全国浮法玻璃在产生产线数量维持高位，日熔量环比小幅上升，表明供给端仍具韧性。
• 成本端：原料和燃料成本仍处于历史高位，尤其是重质纯碱和动力煤价格，导致生产利润被大幅压缩。
• 需求端：房地产政策逐步见底，资金紧张缓解，竣工周期和交房压力推动部分工程赶工，提振了市场需求；加工厂开工率和产能利用率回升，中下游进货积极性增强。
• 库存情况：全国浮法玻璃生产线样本企业库存连续三周下降，周降幅达11.08%，库存已有效出清，显示市场去库积极。

关键信息

一、玻璃期、现货周度行情

二、成本端分析

• 重质纯碱：价格仍处于高位，对成本构成压力。
• 动力煤：市场价格持续回落，但整体仍高于历史同期水平。
• 生产成本：整体维持在较高水平，对利润形成压制。

三、玻璃基本面分析

（一）供给端

• 全国浮法玻璃在产生产线265条，开工率处于历史高位。
• 日熔量为17.68万吨，环比增加350吨，接近近6年历史最高水平。
• 生产利润低于去年同期，接近5年均值，表明行业盈利能力承压。

（二）需求端

• 表观消费量：2021年10月全国浮法玻璃表观消费量为477.002万吨，同比增长4.72%。
• 商品房销售：销售面积和销售额当月同比均有所改善，显示市场回暖迹象。
• 新开工与竣工：新开工面积同比下滑，竣工面积同比上升，表明房地产市场进入调整期，竣工需求增强。

（三）库存端

• 截至12月2日当周，全国浮法玻璃生产线样本企业总库存为182.95万吨，环比下降11.08%。
• 库存连续三周去化，显示市场去库积极，供需关系逐步改善。

操作建议

短期来看，玻璃基本面逐步回暖，供给维持高位，需求预期修复，库存持续去化，建议投资者采取偏多思路操作。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料和实地调研，不保证其准确性和完整性，亦不对其内容进行任何担保。投资者应自行判断并承担相应风险。