2021-08-25-上交所-北京理工导航控制科技股份有限公司科创板首次公开发行股票招股说明书（上会稿）_358页_6mb

北京理工导航控制科技股份有限公司科创板上市总结

核心内容概述

北京理工导航控制科技股份有限公司（以下简称“理工导航”）拟首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。公司为2016年由北京理工大学科技成果转化设立的学科性公司，专注于惯性导航系统及其核心部件的研发、生产与销售，同时也为客户提供导航、制导与控制系统相关技术服务。公司核心技术来源于北京理工大学，目前主要产品为惯性导航系统，产品结构较为单一，主要客户集中于中国兵器工业集团下属单位，且产品销售高度依赖军方采购政策。

主要观点

1. 行业与技术背景
   公司所处行业为计算机、通信和其他电子设备制造业，属于国家鼓励发展的战略性新兴产业。公司核心技术包括惯性导航系统、光纤陀螺仪、加速度计等，已成功应用于陆军和空军多型远程火箭弹、精确制导弹药等武器装备，并在技术上达到国内先进水平。

2. 业务与市场拓展
   公司主要产品为惯性导航系统及其核心部件，产品销售集中于军品领域，且主要依赖转产订单。尽管公司在民用领域有拓展计划，如无人机、自动驾驶等，但目前尚处于市场开拓阶段，尚未产生收入。公司未来计划通过扩大生产规模、优化技术参数、拓展应用场景等方式提升市场竞争力。

3. 财务与经营情况
   公司2020年度营业收入为30,594.32万元，归属于母公司净利润为7,125.48万元。2021年1-6月，营业收入同比增长1.93%，但净利润下降7.92%。公司主要客户集中，收入来源单一，存在因客户变动或军方采购政策调整带来的业绩波动风险。

4. 募集资金与项目
   公司拟公开发行不超过2,200万股A股，募集资金净额将用于惯性导航装置扩产、光纤陀螺仪生产、研发中心建设及补充流动资金等项目。公司已取得相关备案及环评批复，募投项目不涉及新增土地使用。

5. 上市标准与科创属性
   公司符合科创板上市标准，预计发行后市值不低于10亿元，且最近两年净利润均为正且累计不低于5,000万元。公司研发投入占比超过5%，研发人员占员工总数比例超过10%，拥有6项国防发明专利和21项软件著作权，具备较强的科技创新能力。

关键信息

一、发行概况

• 发行股票类型：人民币普通股（A股）
• 发行股数：不超过22,000,000股，占发行后总股本比例不低于25%
• 发行后总股本：不超过88,000,000股
• 保荐人（主承销商）：中国国际金融股份有限公司
• 发行方式：采用向询价对象配售和网上申购相结合的方式
• 发行费用概算：未披露具体金额，但全部由公司承担

二、风险提示

1. 产品结构单一
   公司主要产品为惯性导航系统及其核心部件，占主营业务收入比例分别为91.95%、97.41%和96.51%。若军方采购需求下降，将对公司经营业绩产生重大影响。

2. 客户与供应商集中
   公司主要客户为中国兵器工业集团下属单位，销售收入占比分别为65.69%、99.34%和98.77%。主要供应商为单位F，采购额占比分别为50.36%、64.99%和57.98%。客户和供应商集中度高，存在合作关系变动带来的经营风险。

3. 军方采购政策影响
   公司产品销售高度依赖军方采购政策，受国防开支预算、战略调整等因素影响较大，存在因政策变化导致产品销售受阻的风险。

4. 新产品商业化不及预期
   公司在研产品尚未形成批量销售，存在技术转化及市场接受度不及预期的风险。

5. 技术及人才风险
   技术密集型行业对研发能力要求高，若公司不能持续投入研发或技术人才流失，将影响其技术竞争力和产品更新能力。

6. 内部控制与管理风险
   随着公司规模扩大，内部控制执行要求提高，存在因制度不完善或执行不力带来的管理风险。

7. 军工资质延续风险
   公司需通过严格的军方资质审查，若无法维持资质或发生资质丧失，将影响其军品业务发展。

三、财务状况

• 2020年度：
  营业收入30,594.32万元，净利润7,125.48万元，资产负债率54.73%
• 2021年1-6月：
  营业收入14,662.56万元，净利润3,181.22万元，但经营活动现金流大幅下降66.60%
• 研发投入占比：2018-2020年分别为6.59%、5.60%和6.34%，近三年累计研发投入占比6.11%
• 非经常性损益：2021年1-6月主要为政府补助，金额较小

四、募集资金用途

• 惯性导航装置扩产建设项目：8,006.01万元
• 光纤陀螺仪生产建设项目：28,200.00万元
• 研发中心建设项目：7,350.64万元
• 补充流动资金：20,000.00万元
• 合计：63,556.65万元

五、公司治理与承诺

• 公司不存在特殊治理安排，与中介机构无股权或利益关联
• 控股股东及实际控制人承诺不减持股份，除非一致行动协议到期或锁定期届满
• 公司及全体董事、监事、高管承诺招股说明书内容真实、准确、完整，承担相应法律责任

总结

理工导航是一家专注于惯性导航系统及核心部件研发与生产的高科技企业，产品主要应用于远程制导弹药等武器装备，技术先进，具备较强的自主创新能力。公司拟通过科创板上市进一步扩大生产规模、提升技术水平、拓展民用市场。然而，公司面临产品结构单一、客户与供应商集中、军方采购政策影响、新产品商业化不及预期、技术及人才流失、内部控制与管理风险等多重挑战。公司财务状况稳健，但部分财务指标如净利润和现金流存在波动。募集资金将主要用于提升生产能力、研发能力及补充流动资金，有助于公司实现长期发展。公司符合科创板上市标准及定位，具备较强的科技属性与市场潜力。