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沪铜与沪铝市场分析总结

核心内容概述

2022年8月12日，沪铜与沪铝市场均受到宏观政策、供需变化及市场情绪等多重因素影响，呈现出不同程度的反弹趋势。整体市场情绪有所改善，但短期内价格走势仍需谨慎对待。

沪铜市场分析

主要观点

• 宏观面利好：美国7月CPI同比上涨8.5%，低于市场预期，通胀回落使市场对美联储大幅加息的预期降温，美元指数下跌，带动有色金属价格上涨。
• 国内政策支持：国内稳经济政策逐步显效，下半年经济有望企稳回升。中国有色金属工业协会“三位一体”景气指数显示，有色金属工业保持平稳运行。
• 消费端提振：国储收铜传闻再次引发市场关注，中汽协数据显示7月汽车产量同比上升近30%，提振市场情绪。
• 供应端受限：贵溪市因疫情实施静态管理，当地电解铜产能全国最大，影响电解铜企业发货及原料供应，导致供应紧张。
• 库存变化：8月11日电解铜现货库存为6.19万吨，库存持续下降，叠加下游需求改善迹象，对铜价形成支撑。
• 技术面展望：短期沪铜价格偏强运行，关注上方压力位65000，下方支撑位60000。

关键信息

• 美国通胀回落，美联储加息预期降温。
• 贵溪市静态管理可能影响电解铜供应。
• 国内电解铜库存下降，下游需求改善。
• 短期铜价或受现货支撑，但追涨需谨慎。

沪铝市场分析

主要观点

• 宏观与能源因素：美联储加息节奏放缓预期增强，欧洲能源危机担忧重燃，电解铝减产预期升温。
• 国内政策影响：房地产纾困政策出台，缓解市场悲观情绪。
• 供应端变化：国内电解铝运行产能在7—8月继续增长，主要来自甘肃、云南等地新增及复产项目，但高成本地区已出现亏损，增产动力不足。
• 海外减产持续：欧洲因天然气供应减少导致电解铝减产，北美部分企业也加入减产行列，1—7月海外累计减产约130万吨。
• 需求端疲软：8月为传统淡季，下游需求疲软，部分地区错峰用电导致加工企业开工率下降。
• 价格走势：铝价或因情绪支撑暂时坚挺，但大幅上涨面临压力，短期反弹追涨仍需谨慎。

关键信息

• 欧洲能源危机加剧，电解铝减产预期升温。
• 国内电解铝产能逐步释放，但高成本地区亏损严重。
• 下游需求未明显改善，需等待8月下旬备货。
• 铝价短期受情绪支撑，但上涨动力有限。

总体趋势与建议

• 沪铜：短期偏强运行，但需警惕极端情形下的逼仓风险，技术面压力位与支撑位明确。
• 沪铝：受供应端减产及需求端疲软影响，铝价反弹有限，市场情绪支撑作用有限，短期宜谨慎观望。

技术面提示

• 沪铜：关注65000（压力位）与60000（支撑位）。
• 沪铝：未明确技术面关键点，建议关注后续数据及市场反应。

风险提示

• 宏观风险：美联储政策走向、全球经济形势变化。
• 供应风险：疫情、限电等对生产及物流的影响。
• 需求风险：下游行业复苏不及预期，房地产政策效果不达预期。

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