20161212-安信证券-新三板摘牌潮或因资源错配_未来市场将更趋分化_15页_591kb

新三板市场概况与行业分析总结

市场概况

• 三板做市指数：1084.86，下跌0.32%。
• 挂牌总数：9867家。
• 新挂牌公司：22家。
• 新转为做市转让：2家。
• 股票成交数：1001只。
• 做市转让股票数：735只。
• 总成交金额：7.75亿元。
• 做市转让成交金额：3.75亿元。
• 整体年化换手率：20.69%。
• 整体估值：24.34X。
• 做市估值：28.50X。
• 协议估值：23.89X。

挂牌亮点公司

今日挂牌的22家公司中，部分公司具有较高的市场关注度：

做市点金

• 今日2家公司变更为做市转让：
  • 正点未来 (834852.OC)：
    • 行业：媒体Ⅲ
    • 主营业务：汽车营销相关服务及大型公关活动服务
    • 做市首日跌幅：0.12%
    • 做市商：招商证券、国联证券、兴业证券、东莞证券、财富证券、万和证券、申万宏源证券
  • 逸家洁 (836594.OC)：
    • 行业：互联网软件与服务Ⅲ
    • 主营业务：通过运营移动互联网平台提供保洁及增值服务
    • 做市首日跌幅：8.75%
    • 做市商：长江证券、兴业证券、天风证券、财富证券、中原证券、太平洋证券

做市涨幅前五

交易额前五

新三板摘牌潮分析

• 摘牌原因：
  • 进军IPO
  • 并购重组
  • 违规被强制退市
• 市场现状：
  • 企业摘牌现象渐趋密集，反映出新三板市场无法满足企业的发展需求。
  • 部分企业因交易状况不佳、无法达成融资目标而选择摘牌。
• 专家观点：
  • 摘牌是市场自我净化与结构优化的正常过程。
  • 优质企业可能转向做市、竞价或转板，中游企业可在新三板进行融资，底层企业则可能放弃。

美敦力垄断事件

• 美敦力：
  • 全球最大的医疗器械公司之一，2016财年中期总营收145.11亿美元，净利润20.44亿美元。
  • 销售毛利率高达68.39%，中国市场贡献巨大营收与利润。
  • 2015年在中国心血管类器械市场占有率24.30%，全球十家大型公司占据80%市场份额。
  • 被发改委罚款1.18亿元，对于其庞大营收而言微不足道。
  • 国产医疗器械科技水平与发达国家存在10年差距，但部分企业如普华和顺毛利率高达74%，净利润率超36%。

行业趋势与投资策略

• 主题投资策略：
  • 2016年推荐体育、健康、智造、娱乐、教育和大数据六大行业。
• 新兴产业趋势：
  • 清洁能源、SaaS、光通信、区块链、储能、环保、物流、石墨烯等。
• “优+”生活板块：
  • 包括养老、教育、影视、女性消费、共享经济、酒类流通等。
• 娱乐与教育板块：
  • 文化传媒、休闲娱乐、教育行业均受到关注，部分公司通过线上线下生态构建增长。

诸子客沙龙

• 沙龙主题：
  • 医药生物、VR、教育、体育、创意文化等。
• 活动目的：
  • 聚焦行业热点，推动企业与投资者交流，挖掘潜力企业。

总结

新三板市场在2016年呈现分化趋势，部分企业因无法满足融资、流动性或估值需求而选择摘牌。市场自我净化和结构优化成为常态，优质企业可能寻求转板或做市。同时，美敦力等跨国巨头在医疗器械市场占据主导地位，国产替代面临挑战。行业投资策略聚焦新兴领域，如体育、健康、智造、娱乐、教育和大数据，为市场带来新的增长点。