20160704-东兴证券-新三板周报_新三板首次强制摘牌_2公司终止挂牌_15页_1mb

报告摘要

新三板市场周报总结（6.27-7.03）

核心内容

新三板首次强制摘牌：朗顿教育（831505）和中成新星（831610）因未能在延期时限内发布2015年年报，成为新三板市场首次被强制摘牌的公司。
市场交易情况：本周新三板成交总额为34.55亿元，环比上升28.20%；总成交量为93851万股，环比上升48.38%。其中协议成交量环比上升61.81%，做市成交量环比上升30.65%。
市场指数表现：新三板成指收于1199.57，较上周上涨0.22%；做市指数收于1140.26，较上周下跌0.99%。同期创业板指数上涨3.94%，中证500指数上涨3.52%。
市场规模：挂牌公司总数达到7692家，总股本为4642亿股。做市转让挂牌公司1572家，协议转让挂牌公司6120家。
估值水平：新三板公司平均PE为47.08，平均PB为5.13；A股平均PE为93.95，平均PB为6.64。新三板PE中位数为24.73，PB中位数为3.02。
重点公司推荐：天堰科技（833047）作为新三板掘金对象，专注于医学教学产品与虚拟现实技术，截至2014年底拥有412项知识产权，2015年营收增长15%。

主要观点

强制摘牌：首次强制摘牌标志着新三板市场开始实施常态化退出机制，对市场具有警示意义，有助于提升规范性和市场活力。
交易活跃度提升：尽管指数波动不大，但成交量显著上升，显示出市场活跃度增强，尤其在金融和材料领域表现突出。
估值差异明显：新三板整体估值水平低于A股，尤其在PE和PB方面，但部分行业如工业、金融、可选消费等估值较高。
行业表现：金融行业在成交量和成交额方面占据主导地位，协议转让和做市转让公司数量均有所增加。
定增情况：本周定增公司数量减少，募集资金下降，主要用途为补充流动资金和项目融资，行业集中于软件与服务、资本货物和材料。

关键信息

市场动态

强制摘牌：朗顿教育和中成新星因年报逾期被强制摘牌。
交易数据：
- 成交总额：34.55亿元，环比上升28.20%
- 总成交量：93851万股，环比上升48.38%
- 做市成交量：35604万股，环比上升30.65%
- 协议成交量：58247万股，环比上升61.81%
市值分布：新三板市值前三的公司为九鼎集团、创智5和硅谷天堂。

公司动态

转让方式变更：12家公司变更转让方式为做市转让，主要集中在软件与服务、资本货物等行业。
涨幅前十公司：
- 京冶轴承（2155.67%）、华发教育（1700.00%）、民基生态（1400.00%）
- 主要分布在资本货物和技术硬件与设备领域。
成交量前十公司：
- 新安金融（19000万股）、硅谷天堂（12730.10万股）、联讯证券（12213万股）
- 主要集中在金融领域。
成交额前十公司：
- 新安金融（43130万元）、硅谷天堂（27198.67万元）、东海证券（22277.81万元）
- 主要分布在金融领域。
定增情况：
- 共有62家公司公告定增，募集资金16.75亿元，环比下降57.65%
- 发行目的以补充流动资金（37家）和项目融资（25家）为主，行业集中在软件与服务、资本货物和材料。

行业分析

重点看好行业：信息安全、物联网（工业互联网）、机器人、石墨烯。
估值趋势：
- 市盈率前三行业：工业（63.15）、公用事业（56.80）、金融（45.48）
- 市净率前三行业：可选消费（7.89）、电信服务（6.50）、医疗保健（5.57）
分析师简介：
- 杨若木：基础化工行业小组组长，擅长宏观经济与化工行业分析。
- 张高艳：清华大学工业工程硕士，关注新三板和智能制造领域。
- 岳鹏：中科院机器人学硕士，关注新三板领域。
- 韩宇：北京航空航天大学通信与信息系统硕士，关注TMT领域。

投资评级

公司投资评级：
- 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上
- 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间
- 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
- 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上
行业投资评级：
- 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上
- 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
- 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上

总结

新三板市场在本周期内经历了首次强制摘牌事件，显示出监管力度加大，市场规范化进程加快。交易活跃度显著提升，成交量和成交额均环比增长，金融和材料行业表现突出。估值水平整体低于A股，但部分行业如工业和金融估值较高。天堰科技作为重点推荐公司，具备较强的技术实力和市场潜力。分析师团队对多个行业有深入研究，提供专业投资建议。

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