20221128-国信证券-房地产行业重大事件点评_转向性政策持续演绎_股权融资全面放开_4页_202kb

报告摘要

2023年11月28日，证监会发布政策，调整优化涉房企业5项股权融资措施，标志着房地产行业融资政策全面转向，为房企提供了更加宽松的融资环境。此次政策的出台，被视为“第三支箭”的落地，与此前信贷、债权融资的放开形成政策合力，为房地产市场注入新的活力。

政策转向：证监会明确支持和放开房地产企业的重组上市及再融资需求，显示出对房地产行业的政策支持力度加大。
融资渠道拓宽：政策涵盖多个方面，包括并购重组、再融资、境外上市、REITs发行及私募股权投资基金试点，全面打开房企融资渠道。
对不同类型房企的影响：
1. 国央企可通过募集资金收购项目，增强市场竞争力；
2. 民企可通过再融资偿还债务，缓解资金压力；
3. 股权融资的放开有助于改善房企的信用和财务状况。
市场修复预期：在政策持续宽松的背景下，地产股有望迎来修复机会，尤其是经营稳健的国央企。

恢复涉房上市公司并购重组及配套融资：允许符合条件的房地产企业实施重组上市，重组对象为房地产行业上市公司，募集资金可用于存量项目、补充流动资金、偿还债务等，但不得用于拿地拍地或开发新楼盘。
恢复上市房企和涉房上市公司再融资：允许上市房企非公开方式再融资，引导资金用于政策支持的房地产业务，如保障性住房、旧城改造等。
调整完善境外上市政策：恢复以房地产为主业的H股上市公司再融资，同时允许主业非房地产业务的涉房H股企业再融资。
推动REITs常态化发行：重点支持保障性租赁住房REITs发行，鼓励优质房企通过仓储物流、产业园区等资产发行基础设施REITs。
开展不动产私募投资基金试点：允许符合条件的私募股权基金管理人设立不动产私募投资基金，投资存量住宅、商业及基础设施资产。