20250511-天风证券-量化择时周报_重大事件落地前维持中性仓位_5页_531kb

金融工程定期报告（2025年05月11日）分析总结：

市场整体处于震荡格局，wind全A指数短期均线（20日线）与长期均线（120日线）距离收窄至-280%，绝对值小于3%，表明市场趋势趋于平衡。技术指标显示，半年线仍对市场形成压制，周三出现放量滞涨需成交量放大突破。宏观层面，中美关税谈判进展是影响市场风险偏好的关键因素，短期风险偏好受不确定性及技术形态压制难以快速提升，建议维持中性仓位。

从估值角度看，wind全A指数PE处于50分位点（中等水平），PB位于10分位点（低位），结合短期趋势判断，绝对收益产品建议配置仓位至60%。市值分化明显，中证2000（小市值）上周上涨358%，中证500（中盘股）涨16%，沪深300涨2%，上证50涨193%。中信一级行业中，国防军工（+644%）、通信（上涨）表现强势，而消费者服务（+0.3%）、房地产表现疲弱。资金流向显示军工和通信板块活跃度较高。

行业配置方面，中期推荐困境反转型板块，重点布局恒生医疗及消费领域出口链相关的轻工/家电行业。TWOBETA模型持续看好科技板块，关注信创、通信和固态电池等细分领域。同时提示银行与黄金板块延续上行趋势，具备配置价值。

风险提示强调市场环境变动风险及模型历史数据依赖性。报告声明分析师观点独立，不与报酬直接关联，并注明来源天风证券的版权信息及免责条款。投资评级体系基于相对沪深300指数的涨跌幅，分为买入、增持、持有、卖出等类别，行业评级亦包含强于大市、中性、弱于大市等判断标准。