20230428-国联证券-锋尚文化-300860.SZ-在手订单储备丰富_AI+AR赋能虚拟演艺_3页_250kb

锋尚文化季度经营情况分析

根据季报数据，公司2022年营收同比下降31%，净亏损84.4%；2023Q1营收同比下降88%，归母净亏损336万元。业绩下滑主要受疫情影响及大型活动延期影响。

战略布局和技术创新

• 订单储备：截至2022年底手握96亿订单，包括杭州亚运会等大型项目。
• 下沉市场：通过并购整合销售队伍，增强省级及下沉市场布局。
• 虚拟演艺：%布局AI与AR技术提升沉浸体验，已在多个项目中应用。

风险提示

需关注重大项目执行风险及AI技术落地不及预期。

财务预测与估值

预测23-25年EPS分别为2.9元、3.7元、4.3元，给予23年25倍PE，目标价73元，维持“买入”评级。

财务数据摘要

• 营收增速：23E 337%/24E 20%/25E 15%
• 归母净利润：23E 4.0亿元（原预测3.6/4.6亿）
• ROE和毛利率保持在较高水平，存在增长动力