20141103-兴业证券-交运行业_一路一带_主题投资策略-通往星辰大海_中国的新征途_29页_1mb

交运行业“一路一带”主题投资策略总结

核心内容

“一路一带”是中国推动资本输出和促进国际经济合作的重要战略，其目标是深化亚洲国家经济合作，实现共同发展。该战略包括陆上丝绸之路经济带和海上丝绸之路两大部分，分别针对中亚和东南亚，旨在通过基础设施建设和贸易通道的完善，带动沿线国家经济增长，提升中国在国际经济中的影响力。

主要观点

• “一路一带”是中国版的马歇尔计划，旨在通过资本输出和基础设施投资带动沿线国家经济发展。
• 中国在“一路一带”建设中扮演关键角色，其基建产业链企业将显著受益于海外需求的增长。
• 人民币国际化加速，通过直接兑换其他主要货币，释放外汇储备，为中国资本输出提供支持。
• “一路一带”将显著利好交通运输行业，包括港口、铁路、航运和物流。

关键信息

重点公司及评级

交通运输行业受益分析

1. 港口：

   • 连云港：作为亚欧大陆桥终点，是中西亚最便利的出海口。
   • 北部湾港：作为海上丝绸之路的重要枢纽，受益于中国与东盟贸易增长。
   • 宁波港：拥有铁路通港和丰富的腹地货源，具有出海口优势。
   • 其他沿海港口（如上海港、厦门港、深赤湾、盐田港）也将受益。

2. 铁路：

   • “新丝绸之路经济带”将带动亚欧大陆桥区域铁路集装箱运输发展，铁龙物流作为主要参与者，将加速欧亚班列发展。

3. 航运：

   • 随着“一路一带”带来的大量对外投资，海运需求将增加，中远航运作为全球最大特种船队拥有者，将直接受益。

4. 物流：

   • 五洲交通凭借其在广西的地理优势，尤其是中国-东盟自由贸易区凭祥物流园，将显著受益于未来的贸易增长。

重点地区与战略意义

• 丝绸之路经济带：

  • 覆盖西北和西南地区，连接东亚、西亚、南亚。
  • 通过基础设施建设和贸易合作，提升中国对沿线国家的影响力。
  • 中巴经济走廊作为重要环节，有助于中国西部商品辐射南亚和中东市场，同时保障能源安全。

• 海上丝绸之路：

  • 面向东盟，加强互联互通，促进亚欧非经济贸易一体化。
  • 福建和广西作为关键省份，具有独特的区位优势，有望成为“海上丝绸之路”建设的受益者。

风险提示

• “一路一带”政策的实际效果可能与预期存在偏差，存在一定的政策不确定性。
• 市场竞争加剧可能对相关企业造成压力。
• 国际贸易环境变化可能影响整体战略实施。

投资逻辑

• 通过政策沟通、道路连通、贸易畅通、货币流通和民心相通五大方面推动“一路一带”建设。
• 随着陆上和海上丝绸之路的打通，贸易货量将显著增长，利好交通运输行业。
• 中国与东盟的贸易关系持续增强，为物流、港口和铁路带来长期发展机遇。

行业与公司评级说明

• 行业评级：推荐（相对表现优于市场）。
• 公司评级：
  • 买入：相对大盘涨幅大于15%。
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间。
  • 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%之间。
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

附注

• 分析师：张晓云、纪云涛。
• 研究助理：王春环、吉理。
• 图表信息：包括“一路一带”战略部署、中国GDP占比、人民币国际化进程、港口和物流发展等，为投资分析提供数据支持。

总结

“一路一带”战略将为中国交通运输行业带来巨大的发展机遇，尤其在港口、铁路、航运和物流等领域。随着中国资本输出的推进，相关企业如五洲交通、铁龙物流、连云港、北部湾港和中远航运将直接受益于新增的贸易需求和基础设施投资。同时，人民币国际化和亚投行的设立为战略实施提供了重要支撑，提升了中国在全球经济中的地位。尽管存在一定的政策风险，但整体来看，“一路一带”是推动中国经济发展和国际影响力的长期战略。