20141103-宏源证券-建材行业_周报-一带一路规划将获批_关注新疆板块_18页_1mb

建材行业周报总结

核心内容概述

2014年11月3日发布的建材行业周报，主要围绕水泥、玻璃、玻璃纤维及其他建材行业展开分析，总结了行业动态、市场表现及投资建议。报告指出“一带一路”规划即将获批，建议重点关注新疆板块的投资机会。同时，对各细分行业价格走势、库存变化及未来发展趋势进行了详细分析，并推荐了重点公司。

主要观点与关键信息

水泥行业

• 价格走势：全国水泥市场价格继续上扬，环比涨幅为0.52%。价格上涨区域集中在珠三角、广西北部和陕西关中，跌幅区域为辽宁大连。
• 区域表现：
  • 华北：价格平稳，企业加大库存储备。
  • 东北：需求减弱，价格稳中有落，企业对冬储热情不高。
  • 华东：受降雨影响，成交量下降，价格调整执行不力。
  • 华南：价格相对较好，企业保持产销平衡。
  • 中南：价格继续拉涨，企业为完成全年任务目标积极调价。
  • 西南、西北：价格以稳为主，部分地区需求回升。
• 库存情况：全国重点城市库容比为68.2%，环比上升0.38%。部分区域库存下降，但整体仍保持上升趋势。
• 投资建议：
  • 继续看好四季度建材投资机会。
  • 推荐华东水泥价格弹性较大的企业：海螺水泥、华新水泥。
  • 关注：巢东、江西水泥、福建水泥、尖峰集团。
  • “五朵金花组合”推荐：亚玛顿、开尔新材、艾迪西、兔宝宝、天山股份。

玻璃行业

• 平板玻璃市场：价格整体下行，尤其是华东、华南、华中地区，市场均价下跌，库存小幅回落。
• 光伏玻璃市场：成交量小幅提升，市场价格保持稳定，但供过于求问题依然存在。
• 行业动态：
  • 重油和纯碱价格：保持稳定或小幅下降。
  • 库存变化：全国浮法玻璃库存为382.5万重量箱，环比下降2.73%。
  • 生产线变动：新疆新晶华冷修改造，台玻长江昆山玻璃有限公司改产白玻。
• 投资建议：
  • 建议关注亚玛顿，因其在光伏玻璃领域表现突出。
  • 推荐关注长海股份、中国玻纤，其具备进一步提价的基础。

玻璃纤维行业

• 市场动态：无碱直接纱产销良好，风电纱产量维持高位。
• 价格变化：巨石集团部分直接纱价格上调，但其他企业未跟涨。
• 行业观点：在资金紧张缓解和库存结构优化的背景下，具备提价潜力，建议关注龙头企业。

其他建材

• 石膏板：美废价格保持稳定，行业整体表现平稳。
• 减水剂与工业萘：工业萘价格下降，减水剂价格稳定。
• 塑料管材：PP、PE价格上升，PVC价格保持平稳。
• 投资建议：
  • 石膏板：推荐北新建材，其已完成全国布局并拓展钢结构房屋领域。
  • 减水剂：推荐建研集团，其在跨区域扩张和检测服务方面表现突出。
  • 管材：推荐纳川股份（受益于水利投资）和伟星新材（受益于消费升级）。
  • 装饰材料：推荐兔宝宝，其通过环保新品和O2O战略脱颖而出。

投资建议总结

行业展望

• 水泥行业：整体价格维持平稳或略有上升，重点推荐华东地区水泥企业，关注新疆板块。
• 玻璃行业：价格下行趋势明显，但光伏玻璃市场成交量上升，建议关注亚玛顿及龙头企业。
• 玻璃纤维行业：具备提价基础，建议关注长海股份和中国玻纤。
• 其他建材：关注北新建材（石膏板）、建研集团（减水剂）、纳川股份和伟星新材（管材）、兔宝宝（装饰材料）。

附注信息

• 分析师：
  • 王钦（S1180514050004）：中国人民大学金融学硕士，4年建材行业经验。
  • 顾益辉（S1180514060001）：美国波士顿布兰代斯大学金融学硕士，4年证券研究经验。
• 投资评级标准：以未来6个月内股价或行业指数相对于沪深300的涨幅为依据。
• 免责声明：本报告基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。