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新能源行业周报总结（2017年01月23日）

核心内容概述

本报告聚焦于2017年新能源行业的准入制度落地与行业预期提升，重点分析了新能源汽车、光伏及风电三大领域的发展动态、政策支持、市场数据与投资策略，为投资者提供参考。

主要观点与关键信息

新能源汽车行业

行业预期提升

• 2017年1月，新能源汽车准入制度及第一批目录正式落地，体现了政府对行业的坚定支持。
• 行业担忧补贴下滑带来的成本压力，但预计随着高效率新产能、新产品投放及全产业链成本下降，利润率将好于预期。
• 2017年一季度是行业预期的最低点，后续行业发展预期有望逐季提高。

政策支持

• 工信部发布《新能源汽车生产企业及产品准入管理规定》，建立企业信用数据库，强化安全监管。
• 财政部表态支持新能源汽车产业发展，强调技术研发、使用环境建设和行业监管。
• 国家发改委提出“十三五”期间将建设超800座城际快速充电站，推动“以电代油”。
• 国家电网计划2017年新增2.9万个充电桩，目标到2020年达到12万个。

地方政策与补贴

• 南昌市与江苏省分别发布新能源汽车推广方案，明确地方补贴政策，促进市场发展。
• 海南省2016年按国家标准1:1配套补贴，2017年起地方补贴比例下调至中央补贴的50%。

国际动态

• 美国无人驾驶电动公交试点启动，亚马逊获得无人驾驶车道导航专利。
• 瑞士邮政启用纯电动两轮和三轮运输车，成为欧洲最大规模电动车队之一。
• 一汽奥迪签署十年计划，重点布局新能源与智能互联领域。

企业动态

• 特斯拉2016年生产量同比增长64%，成为行业标杆。
• 多家新能源汽车相关企业发布2016年业绩预告，多数实现扭亏为盈或大幅增长，如坚瑞沃能、合康新能、鹏辉能源等。
• 骆驼股份投资12亿元建设研发中试基地，新纶科技推出股票期权激励计划。

投资建议

• 2017年是新能源汽车行业反弹和升华之年，未来3-5年仍为最佳成长期和投资期。
• 建议关注以下三大正向循环领域：
  1. 电动化：物流车与乘用车电动化趋势明显。
  2. 产业链结构变化：三元电池、隔膜等关键材料技术升级。
  3. 供应链重塑：特斯拉等强势车企推动供应链优化。
• 推荐公司包括：动力电池（猛狮科技、骆驼股份、亿纬锂能、国轩高科、比亚迪）、材料公司（当升科技、石大胜华、诺德股份、杉杉股份、佛塑科技、新纶科技、沧州明珠）、电动物流车（方正电机、科泰电源、新海宜）、电池模组、电机、电控系统（合康新能、正海磁材、金杯电工）、特斯拉产业链（宏发股份、长园集团、东方精工）等。

光伏行业

价格与市场

• 多晶硅价格小幅上涨，电池与组件价格维持稳定。
• “十三五”期间，分布式光伏将成为重要发展方向，2020年分布式光伏规模预计达6000万千瓦，光伏电站4500万千瓦。

政策支持

• 国家能源局发布《能源发展“十三五”规划》，明确光伏发展目标与发展方向。
• 陕西合阳实施光伏领跑者计划，打造1GW光伏基地县。
• 湖北发放光伏补贴逾千万元，支持光伏发电项目。

企业动态

• 隆基股份、中来股份发布2016年业绩预告，净利润大幅增长。
• 晶盛机电中标光伏设备采购项目，金额超8亿元。
• 爱康科技计划回购股份用于股权激励，同时山东无棣10MW光伏电站并网发电。

投资建议

• 继续看好电站服务端，分布式光伏是未来趋势。
• 中长期技术进步是发展方向，建议关注中来股份、隆基股份、林洋能源、爱康科技等公司。

风电行业

• 未来装机量有望超预期，龙头企业的现金流表现优于其他新能源行业。
• 建议关注金风科技等龙头企业。

风险提示

• 政策支持低于预期：若政策力度不及预期，可能影响行业发展。
• 新能源汽车发展低于预期：行业竞争加剧或技术瓶颈可能拖累增长。

结论

2017年新能源行业在政策支持、基础设施建设、技术进步与市场拓展方面均有积极进展，行业预期有望逐季提升。新能源汽车作为重点方向，其发展周期已进入新的上升阶段，光伏行业则在分布式趋势与技术进步中寻找增长点，风电行业因龙头表现稳定而具备投资价值。当前为优质企业布局的良机，建议投资者关注具备成长性与景气度同步提升的标的。