20251208-国金证券-计算机行业研究_激光雷达系列六_图达通-从聚光灯外走向台前的市场化龙三_23页_4mb

行业深度研究报告核心总结

一、ADAS激光雷达市场趋势

• 需求重心从“下沉化”转向“高端化”：早期以成本驱动产品降本，转向安全性能主导的产品界定。
• 政策利好：AEB新规及L2国标加速“下沉化”及标配化趋势，推动L3商用落地。
• 技术路线分化：
  • 路线二（905nm EEL+MEMS）：成本优势显著，已成为主流，主导中低阶市场份额。
  • 路线三（1550nm光纤+2D扫描）：高性能，探测距离更远，但成本高，适用于高端场景，随着高端化趋势，市场潜力显著。

二、代表性厂商及技术分析

• 路线三公司：图达通

  • 全球唯一具备1550nm/905nm双路线量产能力的厂商。
  • 1550nm产品（猎鹰系列）探测距离600m，角分辨率优于同行。
  • 技术研发投入大但产线初期依赖单一大客户。
  • 挑战：客户集中度过高；高成本路线可能被市场排斥。
  • 布局双路线策略：2022发布905nm version、显著转向成本优化。

• 路线二公司：禾赛、速腾聚创

  • 技术趋同：MEMS+905nm技术一统中低端市场。
  • 多供商业模式：如比亚迪、蔚来引入多家供应商，保障供给多元性。

三、产业趋势关键节点

1. 下沉转向高端化：随着L3商用，用户从廉价需求转向安全性能，市场进入高端周期。
2. 高性能选型价值凸显：图达通坚持路线三，应对极端天气、高威胁场景。
3. 供应链分散策略：更多主机厂实行二供机制，减少单一供应商依赖。
4. 分岔口已过，技术路线归一：MEMS路线已为市场主流，技术趋同性提升二供逻辑。

四、风险预警

• 自动驾驶路线变化：若纯视觉方案获胜，激光雷达需求下降。
• 政策性风险：国际关系、销售出口可能受地缘政治影响。
• 技术路线变动：若全面转向替代方案，图达通面临市场承受力挑战。

结论简要
图达通代表路线三已在关键性能领域破局，性价比路线则快速占领中端市场。短期内需关注高端化进程速度与激光雷达整体渗透率，长线来看，技术路线分化方与协同创新并存。