20201213-华创证券-建筑材料行业周报_玻璃期货和现货价格创历史新高_玻璃价格2021年有望维持高位_17页_1mb

建筑材料行业周报（20201207-20201213）总结

核心内容

本周建筑材料行业整体表现一般，玻璃价格创历史新高，水泥价格出现局部下行，玻纤价格维持高位。行业整体呈现“玻璃强、水泥弱”的格局。

主要观点

• 玻璃价格持续上涨：玻璃期货和现货价格均创历史新高，12月9日玻璃期货主力合约2101上涨2.2%至1998元/吨，12月11日浮法玻璃均价达1956.19元/吨，为十年新高。
• 价格上涨原因：终端需求支撑（如赶工季）叠加供给端缩减（冷修影响有效产能），导致供需格局维持紧平衡。
• 2021年展望：玻璃价格有望维持高位，预计2021年玻璃总需求为10.44亿重箱，供给端因冷修复产影响，供需缺口为-0.02亿重箱。
• 水泥市场分化：部分区域水泥价格出现回调，主要受环保管控、错峰生产及需求减弱影响，但部分区域如西北、华南等价格仍上调。
• 玻纤市场：无碱粗纱价格基本稳定，电子纱价格上调13.45%，下游需求良好，市场整体维持高位。

关键信息

玻璃市场

• 价格：本周浮法玻璃均价97.79元/重量箱，环比上涨1.55%。
• 产能与开工率：浮法玻璃生产线总数384条，开工率64.06%，产能利用率67.47%。
• 库存：多数区域库存下降，尤其湖北、江浙、山西等地区库存明显下滑。
• 行业展望：2021年玻璃供需格局偏紧，价格有望维持高位。

水泥市场

• 价格：全国水泥均价455.83元，同比-3.15%，环比+0.29%。部分区域如河北、安徽、海南等价格上涨，河南、重庆、西藏等价格下调。
• 库存：全国水泥平均库存53.88%，同比+3.50%，环比+1.31%。
• 出货：全国水泥平均出货率74.14%，同比-3.05%，环比-2.01%。
• 区域表现：
  • 华北：价格平稳，沙河市场有所上涨。
  • 华东：价格涨跌互现，部分区域如安徽、江苏等地价格上调。
  • 东北：价格平稳，辽宁出货良好。
  • 中南：价格有所下调，尤其郑州、重庆等地。
  • 西南：价格走低，云贵地区上调。
  • 西北：价格大幅上调，陕西关中地区上涨明显。

玻纤市场

• 价格：2400tex无碱直接缠绕纱均价5631.25元/吨，电子纱均价9700元/吨，环比上涨13.45%。
• 市场需求：下游需求良好，多数产品库存偏低，深加工订单饱满，电子纱及电子布需求向好。
• 行业展望：玻纤价格底部基本确认，国内需求恢复，价格仍维持高位。

原材料价格

• 动力煤：CCI5500价格为631元/吨，环比上涨2.43%。
• 沥青：期货结算价2704元/吨，环比上涨0.82%。
• 重质纯碱：市场价1443元/吨，环比下降5.13%。

市场回顾

• 行业表现：本周建筑材料行业下跌3.80%，整体表现一般。
• 子行业表现：水泥下跌5.6%，管材上涨5.0%，建筑行业下跌3.8%，耐火材料下跌3.6%，其他建材下跌2.9%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：ST金刚（38.88%）、悦心健康（12.54%）、坚朗五金（8.90%）、洛阳玻璃（6.52%）、华立股份（5.48%）。
  • 跌幅前五：扬子新材（-23.88%）、帝欧家居（-11.96%）、秀强股份（-10.05%）、华民股份（-9.38%）、宝利国际（-9.06%）。

投资建议

• 重点推荐：
  • 水泥：海螺水泥、塔牌集团。
  • 玻纤：中国巨石。
  • 管材：永高股份。
• 建议关注：祁连山、天山股份、冀东水泥。

风险提示

• 宏观经济下滑超预期。
• 需求恢复不及预期。
• 政策推进不及预期。

相关研究报告

• 《建筑材料行业周报（20201116-20201122）：地产竣工单月同比回正+5.88%，看好竣工逻辑继续演绎》
• 《建筑材料行业周报（20201123-20201129）：2021年玻璃玻纤供需紧平衡，消费建材咬紧龙头不放松》
• 《建筑材料行业周报（20201130-20201206）：工信部将市场化管控光伏玻璃产能，关注后续办法出台》

总结

玻璃市场表现强劲，价格创历史新高，2021年有望维持高位；水泥市场分化明显，部分区域价格回调，整体需求减弱；玻纤市场保持高位，电子纱价格显著上涨。行业整体表现一般，投资建议以龙头企业为主，需关注政策及宏观经济风险。