20160314-华融证券-基础化工行业：周报：年报陆续披露，关注一季度业绩_1mb

基础化工行业周报（2016.3.7-2016.3.14）

核心内容

本报告总结了2016年3月7日至3月14日期间基础化工行业的市场表现、行业动态、公司动态、主要产品价格变化及投资策略。报告指出，行业整体表现分化，部分子行业表现优于行业指数，同时部分公司因环保政策影响而出现较大跌幅，但也有公司因业绩超预期或高送转而获得市场关注。

市场回顾

• 大盘表现：沪深300指数全周下跌2.44%，中信基础化工指数下跌1.51%。
• 子行业表现：
  • 跑赢行业指数的子行业有9个。
  • 涨跌幅排名前五的子行业：印染化学品（+4.15%）、氨纶（+3.59%）、其他化学制品（+2.18%）、有机硅（+0.88%）、民爆用品（+0.43%）。
  • 涨跌幅排名后五的子行业：涤纶（-7.95%）、磷肥（-6.82%）、钾肥（-5.16%）、纯碱（-5.11%）、氟化工（-4.73%）。
• 个股表现：
  • 涨幅前五的公司：上海新阳（+19.25%）、宝通科技（+14.91%）、天赐材料（+13.65%）、科斯伍德（+12.14%）、安诺其（+10.20%）。
  • 跌幅前五的公司：兄弟科技（-19.29%）、石化油服（-14.84%）、雅克科技（-14.31%）、康达新材（-12.08%）、利民股份（-10.86%）。

行业及公司跟踪

行业动态

• 工程塑料市场：中国工程塑料市场份额在亚太地区居首，预计2015-2020年全球市场复合年增长率达7.6%。
• 中国化工收购先正达：中国化工集团计划收购先正达，交易金额达430亿美元，预计于2016年底完成。
• 部分化工品价格上涨：由于装置检修、供给收缩及下游需求增加，钛白粉、活性染料、丁二烯等产品价格出现上涨。

公司动态

• 万华化学：发布2015年年报，营业收入194.9亿元，同比下降11.75%，净利润16.1亿元，同比下降33.46%。
• 佰利联：其控股子公司荣佳钪业获得高新技术企业证书，享受15%的企业所得税优惠。

主要产品价格变化

• 价格上涨的产品：氯化铵（+14.29%）、乙二醇（+9.26%）、天然橡胶（+7.11%）、重质纯碱（+5.77%）、顺丁橡胶（+5.48%）。
• 价格下跌的产品：甲苯（-4.00%）、DMC（-2.50%）、聚合MDI（-0.94%）、BDO（-0.66%）、棉花（-0.12%）。

投资策略

• 关注年报表现：建议投资者关注2015年年报超预期及高送转的公司机会。
• 关注一季报：由于环保政策影响，部分印染厂关停，未受影响的印染厂提价带动上游染料价格上涨，建议关注相关交易性机会。
• 看好子行业：复合肥、农药、锂电池、化工新材料等子行业基本面良好，具备投资潜力。

风险提示

1. 政策风险：环保等政策可能对行业造成影响。
2. 新产能建设不达预期风险：部分企业可能因新产能建设未达预期而影响业绩。
3. 安全生产风险：行业安全事件可能对市场信心造成冲击。

分析师信息

• 分析师：丁思德
• 执业证书号：S1490515070002
• 联系方式：
  • 电话：010-85556179
  • 邮箱：dingside@hrsec.com.cn

目录

• 一、市场回顾
• 二、行业及公司跟踪
  • 1、行业动态
  • 2、公司动态
• 三、主要产品价格变化情况
• 四、投资策略
• 五、风险提示