20160314-华融证券-基础化工行业_周报_年报陆续披露_关注一季度业绩_18页_1mb

报告摘要

基础化工行业周报总结（2016.3.7-2016.3.14）

核心内容

本期基础化工行业整体表现略显疲软，沪深300指数全周下跌2.44%，中信基础化工指数下跌1.51%。尽管如此，仍有9个三级子行业跑赢行业指数，显示出部分细分领域具备较强的抗跌能力。同时，部分化工品价格出现持续上涨，为行业带来一定利好。

市场回顾

行业指数表现：
- 沪深300指数全周下跌2.44%
- 中信基础化工指数全周下跌1.51%
- 有9个三级子行业跑赢行业指数
子行业涨跌幅排名：
- 涨幅前五：印染化学品（+4.15%）、氨纶（+3.59%）、其他化学制品（+2.18%）、有机硅（+0.88%）、民爆用品（+0.43%）
- 跌幅前五：涤纶（-7.95%）、磷肥（-6.82%）、钾肥（-5.16%）、纯碱（-5.11%）、氟化工（-4.73%）
个股表现：
- 涨幅前五：上海新阳（+19.25%）、宝通科技（+14.91%）、天赐材料（+13.65%）、科斯伍德（+12.14%）、安诺其（+10.20%）
- 跌幅前五：兄弟科技（-19.29%）、石化油服（-14.84%）、雅克科技（-14.31%）、康达新材（-12.08%）、利民股份（-10.86%）

行业及公司跟踪

行业动态

工程塑料市场：
- 中国工程塑料市场份额居亚太地区首位。
- 全球工程塑料市场预计在2015-2020年间增长至970亿美元，年复合增长率达7.6%。
- 亚太地区是主要增长动力，中国占亚太市场65%的份额，印度是亚太地区需求增长最快的市场。
- 工程塑料因其优越的机械性能和耐热性，正在逐步替代木材、金属等传统材料。
中国化工收购先正达：
- 中国化工集团收购瑞士先正达的要约于3月23日启动，交易金额达430亿美元。
- 交易预计于2016年底完成，标志着中国在海外并购方面的重要进展。
部分化工品价格上涨：
- 受装置检修、供给收缩及下游需求增长影响，丁二烯、维生素、粘胶短纤、钛白粉、活性染料等产品价格出现上涨。

公司动态

万华化学：
- 发布2015年年报，全年营收194.9亿元，同比下降11.75%；净利润16.1亿元，同比下降33.46%。
佰利联：
- 控股子公司焦作荣佳钪业科技有限公司获得高新技术企业证书，享受15%的企业所得税优惠。

主要产品价格变化

价格上涨产品（前五）：
- 氯化铵（+14.29%）、乙二醇（+9.26%）、天然橡胶（+7.11%）、重质纯碱（+5.77%）、顺丁橡胶（+5.48%）
价格下跌产品（前五）：
- 甲苯（-4.00%）、DMC（-2.50%）、聚合MDI（-0.94%）、BDO（-0.66%）、棉花（-0.12%）

投资策略

关注年报与一季报：
- 建议投资者关注2015年年报超预期及高送转的公司机会。
- 同时留意一季报数据，以评估公司一季度业绩表现。
交易性机会：
- 由于环保问题导致部分印染厂关停，未受影响的印染厂提价，带动上游染料价格上涨，建议关注印染和染料行业。
看好子行业：
- 复合肥、农药、锂电池、化工新材料等子行业基本面良好，具备投资价值。

风险提示

政策风险：行业可能受到政策调整或监管变化的影响。
新产能建设不达预期风险：新产能可能因技术或市场因素未能按计划投产。
安全生产风险：化工行业存在一定的安全生产隐患。

投资评级定义

公司评级	行业评级
强烈推荐	看好
推荐	中性
中性	看淡
卖出	-

总结

本期基础化工行业整体表现疲软，但部分子行业及个股表现亮眼，尤其在环保政策影响下，印染及染料行业出现价格上涨趋势。同时，中国化工集团收购先正达的交易启动，显示出行业整合与国际化发展的趋势。投资者应重点关注年报与一季报数据，以及具备成长潜力的子行业，如复合肥、农药、锂电池和化工新材料。然而，行业仍面临政策、产能建设和安全生产等多重风险，需谨慎评估。

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