20160314-华融证券-基础化工行业：周报：年报陆续披露，关注一季度业绩_19页_1mb

基础化工行业周报总结（2016.3.7-2016.3.14）

核心内容概述

本报告为2016年3月7日至3月14日的基础化工行业周报，涵盖了市场回顾、行业及公司动态、主要产品价格变化、投资策略及风险提示等内容。报告旨在为投资者提供行业趋势分析和投资建议，同时提醒潜在风险。

市场回顾

• 大盘表现：本期沪深300指数全周下跌2.44%，中信基础化工指数下跌1.51%。
• 子行业表现：
  • 跑赢行业指数的子行业有9个，包括印染化学品（+4.15%）、氨纶（+3.59%）、其他化学制品（+2.18%）、有机硅（+0.88%）和民爆用品（+0.43%）。
  • 跌幅较大的子行业包括涤纶（-7.95%）、磷肥（-6.82%）、钾肥（-5.16%）、纯碱（-5.11%）和氟化工（-4.73%）。
• 个股表现：
  • 涨幅前五的公司为上海新阳（+19.25%）、宝通科技（+14.91%）、天赐材料（+13.65%）、科斯伍德（+12.14%）和安诺其（+10.20%）。
  • 跌幅前五的公司为兄弟科技（-19.29%）、石化油服（-14.84%）、雅克科技（-14.31%）、康达新材（-12.08%）和利民股份（-10.86%）。

行业及公司跟踪

行业动态

1. 工程塑料市场：

   • 中国工程塑料市场份额居亚太地区首位。
   • 全球工程塑料市场预计在2015-2020年间增长至970亿美元，年复合增长率达7.6%。
   • 亚太地区将成为主要增长动力，中国占亚太市场65%的份额，印度为增长最快市场。
   • 工程塑料因其机械强度和耐热性优于通用塑料，正在逐步替代木材和金属等传统材料。

2. 中国化工收购先正达：

   • 中国化工集团计划收购瑞士农化与种子巨头先正达，交易金额达430亿美元（约合2817亿元人民币）。
   • 收购要约于3月23日启动，预计交易于2016年底完成。

3. 化工品价格上涨：

   • 部分化工品价格连续上涨，包括钛白粉、维生素D3、丁二烯、活性染料等。
   • 受装置检修、供给收缩和下游旺季影响，部分产品出现显著涨价。

公司动态

1. 万华化学：

   • 发布2015年年报，营业收入194.9亿元，同比下滑11.75%；净利润16.1亿元，同比下滑33.46%；每股收益0.74元。
   • 分红预案为每10股派发2元现金红利。

2. 佰利联：

   • 控股子公司焦作荣佳钪业科技有限公司获得高新技术企业证书。
   • 获得资格后，可连续三年享受15%的企业所得税优惠。

主要产品价格变化

• 上涨产品（前五）：氯化铵（+14.29%）、乙二醇（+9.26%）、天然橡胶（+7.11%）、重质纯碱（+5.77%）、顺丁橡胶（+5.48%）。
• 下跌产品（前五）：甲苯（-4.00%）、DMC（-2.50%）、聚合MDI（-0.94%）、BDO（-0.66%）、棉花（-0.12%）。

投资策略

• 关注年报：近期多家上市公司公布2015年年报，建议关注年报超预期及高送转的公司机会。
• 关注季报：一季报情况同样重要，对判断公司全年业绩具有参考意义。
• 行业机会：
  • 印染、染料行业因环保问题导致部分印染厂关停，未受影响的印染厂提价，带动上游染料价格上涨，建议关注交易性机会。
  • 基本面对复合肥、农药、锂电池、化工新材料等子行业持乐观态度。
• 重点跟踪产品：包括HDPE、PP、电石、烧碱、PVC（电石法和乙烯法）、液氯、盐酸、硫酸、浓硝酸、纯苯、醋酸、丙酮、尿素、黄磷、磷酸氢钙、磷酸二铵、磷酸一铵、BDO、苯胺、环氧丙烷、PTMEG、聚合MDI、纯MDI、TDI、DMC、己二酸、PTA、PX、涤纶长丝、涤纶短纤、氨纶、锦纶、腈纶等。

风险提示

1. 政策风险：行业受政策变化影响较大。
2. 新产能建设不达预期风险：部分企业可能因新产能建设进度落后而影响业绩。
3. 安全生产风险：化工行业具有较高的安全风险，需密切关注。

投资评级定义

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