20241110-华安证券-巨星科技-002444.SZ-持续高增兑现业绩_盈利能力提升_3页_310kb

主要观点

公司发布2024年三季报，第三季度营收4383亿元，同比增长3025%，净利润742亿元（同比增长1705%），扣非净利润726亿元（同比增长1337%），基本每股收益0.6209元，同比增长1784%。公司经营毛利率从2023年的31.80%提升至32.39%，盈利能力显著增强。展望未来，华安证券维持“增持”评级，预计公司2024-2026年营收分别为13806亿、15916亿、18811亿，净利润分别为2107亿、2386亿、2853亿，对应PE分别为17、15、12倍。

业绩亮点

• 高增业绩：收入、净利润、毛利率均大幅增长，验证公司商业模式高效。
• 下游拓展顺畅：收入激增驱动应收账款同比上升820.4%，但资产质量可控。

投资建议与风险

• 增持评级：基于高成长性，上调盈利预测，目标PE逐步回落，估值具吸引力。
• 风险提示：技术研发不及预期、下游需求下降、汇率波动、原材料成本上升及贸易摩擦风险可能影响公司表现。

核心数据

当前股价29.32元，总市值3525亿元。预测未来三年收入和净利润复合增速分别达16.9%和17.8%，盈利水平持续领先。